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下面是「大秦转债」的申购建议：

备注：信息、数据、图片来自公告大秦铁路

转债名称：大秦转债

申购代码：783006

申购时间：12月14日（周一）

转股价值：88.38(12月11日收盘价）

小她评估：建议申购★★★★        

我们来看两个重要的指标：转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与。

大秦铁路12月11日收盘价为6.77，大秦转债初始转股价为7.66，转股价值88.38，低于100元面值。

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。

大秦转债的纯债价值为90.25，纯债价值优秀。（采用同期限AAA级银行间固定利率企业债收益率曲线计算）

公司业务

公司是铁路行业第一家以路网干线为资产主体，在国内资本市场公开发行股 票并上市的铁路运输企业。当前，公司拥有大秦、北同蒲、南同蒲、侯月、石太、 太焦、京原、丰沙大、宁岢、介西、口泉、忻河等铁路线路，并控股大秦经贸、 晋云物流、侯禹公司、中鼎物流、太兴公司、唐港公司，参股朔黄公司、秦港股(点击了解港美股打新) 份、浩吉公司等公司。

公司主营业务收入构成如下：        

 本次募集资金用途如下：        

公司2020第三季度业绩如下：

市场情况

行业方面，公司主要做煤炭以及旅客运输业务，业务与煤炭周期正相关，用煤需求是驱动货运量的主要因素，西煤东运”背景下，煤炭景气度有一定支撑，另外正股的分红比较有吸引力，鼓励目前处于自身适中位置。

业绩方面，近两年营收与净利润基本没有增长，成长性一般，2020年至今营业收入同比下降12.02%，扣非净利润同比下降26.83%，财务方面，负债率较低，现金流还可以。

 小她评估★★★★

从大秦转债目前的信息看，其转股价值低于100元面值，纯债价值优秀，公司债券评级AAA级，评级优秀，大秦转债和本钢转债类似也是破净发行，转股价基本没有下修的可能性，但综合来看，破发的概率比较小。

整体上看，小她给大秦转债评级：

建议申购，★★★★

小她可转债评级体系

建议申购（4星-5星）：可转债综合评估好，破发风险低，预期收益较高 

谨慎申购（3星-3.5星）：可转债综合评估较好，因为市场等因素，有一定的破发风险 

存在风险（0.5星-2.5星）：可转债综合评估差，破发风险高

记住两个重要指标

转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。