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下面是「火炬转债」的申购建议：

备注：信息、数据、图片来自火炬电子公告

转债名称：火炬转债

申购代码：754678

申购时间：5月27日（周三）

转股价值：99.17（5月25日收盘价）

小她评估：建议申购★★★★

我们来看两个重要的指标：转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与。

火炬电子5月25日收盘价为25.12，火炬转债初始转股价为25.33，转股价值99.17，低于100元面值。

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。

火炬转债的纯债价值为89.961，纯债价值尚可。（采用同期限AA级银行间固定利率企业债收益率曲线计算）

公司业务

公司目前主要从事以电容器为主的电子元器件的研发、生产、销售业务，电 子元器件代理业务以及陶瓷新材料的研发、生产、销售业务。截至目前，公司主营业务收入集中度较高，收入主要来源于以陶瓷电容器为主的电子元器件生产和销售业务；公司陶瓷新材料业务尚处于建设阶段。 

公司主营业务收入构成如下：

公司拥有多项具有知识产权的核心技术，是国家高新技术企业，福建省电子 元器件发展支柱企业，福建省第二批创新型试点企业。目前已通过 ISO9001 质量 管理体系认证、GJB9001C 武器装备质量管理体系认证、ISO14001 环境管理质量 体系认证以及 OHSAS18001 职业健康安全管理体系认证。公司生产的“火炬牌” 陶瓷电容器产品以其高可靠性、高质量等级、高技术含量附加值先后获得国家重 点新产品、福建名牌产品、福建自主创新产品等称号，在航空航天、通讯、电力、 汽车等领域广泛应用。公司目前已建立省级企业技术中心和市级工程研究中心。 公司参与起草修订的多项国家标准已先后获得批准并颁布。 

 本次募集资金用途如下：    

2020年第一季度业绩见下：

市场情况

公司聚焦陶瓷电容器和新材料生产，属军工信息化题材，从行业上看，疫情对军工敏感度低，民用业务方面，医疗、通讯、汽车等领域一季度需求旺盛，正股弹性较好，正股估值偏低。

公司营业收入近三年连续增长，一季度公司营业收入相比去年同期增长30.29%，整体财务状况良好。

小她评估★★★★

从火炬转债目前的信息看，其转股价值略低于100元面值，纯债价值尚可，公司债券评级AA级，评级尚可，目前整体市场溢价率整体下滑，市场趋于理性。

整体上看，小她给火炬转债评级：

建议申购，★★★★

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小她可转债评级体系

建议申购（4星-5星）：可转债综合评估好，破发风险低，预期收益较高 

谨慎申购（3星-3.5星）：可转债综合评估较好，因为市场等因素，有一定的破发风险 

存在风险（0.5星-2.5星）：可转债综合评估差，破发风险高

记住两个重要指标

转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。