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下面是「蓝帆转债」的申购建议：

备注：信息、数据、图片来自蓝帆医疗公告

转债名称：蓝帆转债

申购代码：072382

申购时间：5月28日（周四）

转股价值：121.53（5月27日收盘价）

小她评估：建议申购★★★★

我们来看两个重要的指标：转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与。

蓝帆医疗5月27日收盘价为21.62，蓝帆转债初始转股价为17.79，转股价值121.53，高于100元面值。

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。

蓝帆转债的纯债价值为88.38，纯债价值尚可。（采用同期限AA级银行间固定利率企业债收益率曲线计算）

公司业务

蓝帆医疗是中低值耗材和高值耗材完整布局的医疗器械龙头企业。中低值耗材板块的主要产品为医疗手套、健康防护手套、急救包、医用敷料等为主的医疗防护产品线，主打产品PVC手套的全球市场份额22%。高值耗材板块的主要产品为心脏支架及介入性心脏手术相关器械产品，其业务通过新加坡柏盛国际集团来运营。

公司主营业务收入构成如下：

2017 年，健康防护手套收入为发行人营业收入的主要内容，占发行人营业 收入的比例在 95%以上；2018 年 5 月收购柏盛国际后，心脏介入器械成为上市 公司的重要业务板块，相关业务主体于 2018 年 6 月开始纳入公司合并报表范围， 2018 年该业务板块的收入占发行人总营业收入的比例为 38.17%，2019 年为 49.99%。

 本次募集资金用途如下：

公司2020第一季度业绩如下：

市场情况

公司是国内医疗耗材龙头企业，在疫情期间下，公司防护手套业绩快速放量，心脏介入业务受疫情影响，用量有所下降，但国内疫情好转对需求延后释放有利好影响，目前股价估值适中。风险方面，需关注质押风险、商誉减值风险以及国际贸易局势变化对公司出口业务的影响。

公司营业收入与利润逐年递增，一季度业绩数据显示，营业收入同比增长7.33%，盈利能力提升明显，财务状况整体还好。

小她评估★★★★

从蓝帆转债目前的信息看，其转股价值高于100元面值，纯债价值尚可，公司债券评级AA级，评级尚可，目前整体市场溢价率整体下滑，市场趋于理性。

整体上看，小她给蓝帆转债评级：

建议申购，★★★★

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小她可转债评级体系

建议申购（4星-5星）：可转债综合评估好，破发风险低，预期收益较高 

谨慎申购（3星-3.5星）：可转债综合评估较好，因为市场等因素，有一定的破发风险 

存在风险（0.5星-2.5星）：可转债综合评估差，破发风险高

记住两个重要指标

转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。