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2，关于港股打新的收益、门槛、注意事项等，可以参考这篇小科普：

港股打新小科普，附港美股开户福利

这个票怎么说呢，开始看到很多媒体的分析，比如“2020年首家“A+H”生物科技公司 海普瑞脚踏光环而来”“海普瑞业务创新 战略清晰 收入净利齐头并进”，以为又是一个大肉签来了。

但是打开招股书，看历史资料发现，这个票有几点还需要注意下。比如说，海普瑞在A股的股价，十年了，至今都离发行价还有不少的距离，当年深套了不少机构发行者。当时上市前后的业绩表，差距是相当大。（当然，这也和当时公司主要产品肝素API的市场价格波动有关。）

2019年上半年，海普瑞就因扣非净利润下滑收到监管部门的问询。

2019年12月，海普瑞收到深圳证监局5张监管措施决定书。据监管措施决定书显示，经深圳证监局检查，海普瑞存在“海外公司股权投资相关会计核算不规范”、“关联交易定价内部控制及相关信息披露不到位”、“个别重大事项内幕信息知情人登记管理不到位”三项问题。

对于一个已经上市十年的公司，这难免让人觉得也许“财技”不错？财报有可能化妆？

不过，海普瑞也有不少利好。基石投资者阵容比较强大，有几家专投医药的投资机构，保荐人高盛(亚洲)有限责任公司，摩根士丹利，这两家投行在生物医药股上的战绩也不错，加上海普瑞本身还是在盈利的，对比大把尚未盈利的医药股，也算一个优点。

截至6月23日海普瑞收市价23.86元人民币，港股此次发行价折价幅度约30%多。虽然海普瑞AH股无法转换，但是所享受股息等权利一致，即便算上本来港股的股票就有折价，这个折让也很不错。

具体怎么打，小助手建议大家结合自身情况，可考虑现金认购，另最近新股较多，注意资金分配。

公司历史：

海普瑞是一家领先的中国制药公司，在全球拥有制药药领域、创新生物科技领域及CDMO领域的业务。

2018年，按注射制剂的出口价值及出口量计，公司在中国制药公司中排名第一，且产品主要销往欧盟市场。已在A股上市十年。

该公司于1998年4月21日成立，并于2010年5月，在深圳证券交易所(股票代码：002399)上市。

十年前的这次上市，以148元的发行价成为A股新晋“股王”， 让公司“掌门”李锂、李坦夫妇，晋身中国内地首富。十年后的当下，截至2020年3月3日，海普瑞股价为26.30元，股价缩水超80%。

主营业务

先普及两个词：

肝素是一种抗凝血物质，在体内外都有抗凝血作。临床上用于血栓性的疾病，心肌梗死、心血管手术等。肝素能干扰血凝过程中的许多环节，所以用来防治血栓形成或者是栓塞性的疾病。

API（Active Pharmaceutical Ingredients），也就是原料药。  

目前全球最大的原料药生产地是中国，现在中国和印度是世界API供应的大国。

海普瑞以肝素原料药和制剂为核心主业，同时深度布局医药创新（CDMO、创新药），打开中长期发展天花板。

肝素原料药用于生产肝素制剂，其来源于猪小肠，属于资源型特色原料药。全球原料药需求稳定增长，2018年全球肝素原料药需求约40万亿单位，其中约24万亿单位（约60%）制剂企业需外购，而供应端高度集中且主要在中国。

2018年前五大肝素原料药企业合计市场份额达89%，其中四家位于中国，约占68%市场份额，其中海普瑞2018年外销约8万亿单位，约占40.7%，为全球最大的肝素原料药供应商。大于第二及第三大市场参与者的总和。

下游产品上，按2018年全球销售额计，海普瑞是中国最大及全球第四大依诺肝素钠注射液生产商及销售商，占据5.4%的全球市场份额。

不过，也有一些经营风险。

比如，海普瑞在招股书中坦言，公司营业收入很大程度上依赖核心产品，并受相关部门级医疗保险公司报销政策的影响。一旦核心产品的销售或利润率下降，就会对业务、财务状况及经营业绩产生直接的负面影响，而这种影响已经发生。受“核心产品销量下滑、原材料成本上升”等问题影响，海普瑞2019年上半年扣非净利润大幅下滑，公司因此收到了深交所的问询函。

基石投资者：

值得关注的是，该公司已与基石投资者订立基石投资协议，基石投资者已同意在若干条件规限下按发售价认购以合共1.1亿美元可购买一定数目的发售股份。

OrbiMed Funds将投资5000万美元

OrbiMed Funds为OrbiMed Partners Master Fund Limited.AVICT由深圳市普泰投资发展有限公司实际控制。

AVICT将投资3000万美元、AVICT主要从事股权投资且主要专注于医疗行业。

欧万达基金将投资1500万美元、欧万达基金为全球机构投资者进行多重战略股票市场中性策略管理。

3W将投资1000万美元，3W Fund Management Limited于香港注册，获证监会发牌从事第9类(提供资产管理)受规管活动。

Anlan Funds将投资500万美元。在私募股权及二级市场方面，Anlan Fund主要专注于生命科学与医疗保健、TMT、消费者及物业管理。

保荐人

两个保荐人对生物类股保荐业绩都不错：

高盛(亚洲)有限责任公司 

高盛近3年所有保荐业绩：涨10、跌5、平5；

生物类保荐业绩：该保荐人历史参与生物科技B类项目7项，首日上涨率近60%，其中只有百济神州-B首日破发微跌0.93%，华领医药-B和歌礼制药B首日平收，其他首日均大幅上涨，平均首日涨幅9.3%，最佳表现公司启明医疗-B(首日涨幅30.45%)。

高盛摩根士丹利亚洲有限公司

摩根士丹利近3年所有保荐业绩：19涨、7跌、平3
摩根士丹利生物类保荐业绩：位居十大保荐人第二名，历史参与生物科技B类项目9项，首日上涨率近80%，其中也只有百济神州-B首日破发微跌0.93%和歌礼制药-B首日平收，其余首日均大涨，平均首日涨幅27%，最佳表现公司沛嘉医疗-B(首日涨幅67.97%)。