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下面是「瑞达转债」的申购建议：

备注：信息、数据、图片来自瑞达期货公告

转债名称：瑞达转债

申购代码：072961

申购时间：6月29日（周一）

转股价值：95.94（6月24日收盘价）

小她评估：建议申购★★★★    

我们来看两个重要的指标：转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与。

瑞达期货6月24日收盘价为28.61，瑞达转债初始转股价为29.82，转股价值95.94，低于100元面值。

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。

瑞达转债的纯债价值为88.59，纯债价值尚可。（采用同期限AA级银行间固定利率企业债收益率曲线计算）

公司业务

公司的主营业务为金融期货经纪、商品期货经纪、期货投资咨询和资产管理，通过全资子公司瑞达新控开展风险管理业务和通过全资子公司瑞达国际开展境外期货经纪业务，并拟通过全资孙公司瑞达国际资产开展境外资产管理业务。截至 2019 年 12 月 31 日，依托公司分布于全国主要经济省份和地区的 43 家分支机构，公司已经形成了以期货经纪业务为核心，以资产管理、风险管理服务和期货投资咨询业务为创新点，立足福建、深入全国的战略布局。随着资产管理和风险管理服务等创新业务的快速发展，公司的业务收入和利润结构有望进一步优化。

公司主营业务收入构成如下：

 本次募集资金用途如下：

本次发行的可转债所募集资金总额不超过 6.5 亿元（含 6.5 亿元），扣除发行费用后拟全部用于补充公司营运资金，在可转债持有人转股后增加公司资本金，以扩大业务规模，优化业务结构，提升公司的市场竞争力和抗风险能力。 

公司2020第一季度业绩如下：

市场情况

公司的主营业务是期货经纪业务，2019年9月上市，目前正股估值处于自身相对高位，从正股所在行业看，期货类的上市公司也是相当稀缺，这主要是因为大部分期货公司都依附于券商，没有单独上市，公司目前估值不低。

业绩方面，因经纪费率持续下降，2019年增收不增利，营收9.51亿，同比增101.9%；净利润1.21亿，同比增长5.3%。2020年Q1，营收1.68亿，同比增长15%；净利润0.2亿，同比下滑46%，整体财务状况还可以。

小她评估★★★★

从瑞达转债目前的信息看，其转股价值低于100元面值，纯债价值尚可，公司债券评级AA级，评级尚可，目前整体市场转债溢价率不错。

整体上看，小她给瑞达转债评级：

建议申购，★★★★

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小她可转债评级体系

建议申购（4星-5星）：可转债综合评估好，破发风险低，预期收益较高 

谨慎申购（3星-3.5星）：可转债综合评估较好，因为市场等因素，有一定的破发风险 

存在风险（0.5星-2.5星）：可转债综合评估差，破发风险高

记住两个重要指标

转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。