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下面是「美联转债」的申购建议：

备注：信息、数据、图片来自美联新材公告

转债名称：美联转债

申购代码：370586

申购时间：7月01日（周三）

转股价值：89.10（6月30日收盘价）

小她评估：建议申购★★★★

我们来看两个重要的指标：转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与。

美联新材6月30日收盘价为8.83，美联转债初始转股价为9.91，转股价值89.10，低于100元面值。

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。

美联转债的纯债价值为89.58，纯债价值尚可。（采用同期限AA-级银行间固定利率企业债收益率曲线计算）

公司业务

美联新材主要从事高分子复合着色材料的研发、生产、销售和技术服务，为客户提供塑料着色一体化解决方案，为国内色母粒行业领先企业，是国内少数能同时批量化生产白色、黑色、彩色母粒和功能母粒的企业之一。 

2017 年、2018 年，公司主营业务收入逐年增加，主要产品包括色母粒、复配色粉等产品；控股子公司营创三征的主要产品为三聚氯氰。最近三年及一期，公司色母粒、复配色粉产品和三聚氯氰合计的销售收入占主营业务收入的比例分别为 98.79%、98.78%、99.03%和 99.48%。 

公司主营业务收入构成如下：     

 本次募集资金用途如下：  

公司2020第一季度业绩如下：

市场情况

公司主要从事高分子复合着色材料的研发、生产、销售和技术服务，最近公司股价表现疲软，但估值并不低，处于自身相对高位。

业绩方面，公司2019年营业收入与净利润大幅增长，2020年Q1营收大幅增长，但净利润下跌61%，主要系公司毛利率较以往期间下降幅度较大，另公司的经营有一定周期性，利润增长不是特别稳定，总体基本面还可以，股权质押比例较高。

小她评估★★★★

从美联转债目前的信息看，其转股价值低于100元面值，纯债价值尚可，公司债券评级AA-级，评级尚可，结合公司基本面及转股价值等信息，建议申购，预计上市价格不会太高。

整体上看，小她给美联转债评级：

建议申购，★★★★

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小她可转债评级体系

建议申购（4星-5星）：可转债综合评估好，破发风险低，预期收益较高 

谨慎申购（3星-3.5星）：可转债综合评估较好，因为市场等因素，有一定的破发风险 

存在风险（0.5星-2.5星）：可转债综合评估差，破发风险高

记住两个重要指标

转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。