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下面是「道恩转债」的申购建议：

备注：信息、数据、图片来自道恩股份公告

转债名称：道恩转债

申购代码：072838

申购时间：7月02日（周四）

转股价值：96.93（7月01日收盘价）

小她评估：建议申购★★★★

我们来看两个重要的指标：转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与。

道恩新材7月01日收盘价为28.42，道恩转债初始转股价为29.32，转股价值96.93，低于100元面值。

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。

道恩转债的纯债价值为82.21，纯债价值尚可。（采用同期限AA-级银行间固定利率企业债收益率曲线计算）

公司业务

公司是一家集研发、生产、销售改性塑料、热塑性弹性体和色母粒等功能性高分子复合材料的国家火炬计划重点高新技术企业。公司的改性塑料产品主要是增强增韧改性塑料、高光泽改性塑料和阻燃改性塑料；热塑性弹性体产品主要是动态全硫化热塑性弹性体（TPV）；色母粒产品主要是专用色母粒和多功能色母粒。

 公司主营业务收入构成如下：        

 本次募集资金用途如下：    

公司2020第一季度业绩如下：       

市场情况

正股是公司是国内最大的医用口罩熔喷料生产商，疫情影响下，受产品需求旺盛影响，公司股价今年以来上涨近170%，短期股价涨幅过大，目前估值处于自身相对高位。

业绩方面，最近三年公司业绩保持较快增长，2019年营业收入同比增长101%，净利润同比增长35.75%，2020年Q1，营业收入同比下滑8.02%，净利润增长91.60%，主要系原材料大幅跌价和口罩熔喷料需求大增，业绩处于增速阶段。风险方面需关注客户集中风险以及原材料受原油价格波动风险。

小她评估★★★★

从道恩转债目前的信息看，其转股价值低于100元面值，纯债价值尚可，公司债券评级AA-级，评级尚可，目前整体市场转债溢价率不错。

整体上看，小她给道恩转债评级：

建议申购，★★★★

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小她可转债评级体系

建议申购（4星-5星）：可转债综合评估好，破发风险低，预期收益较高 

谨慎申购（3星-3.5星）：可转债综合评估较好，因为市场等因素，有一定的破发风险 

存在风险（0.5星-2.5星）：可转债综合评估差，破发风险高

记住两个重要指标

转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。