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下面是「湖盐转债」的申购建议：

备注：信息、数据、图片来自湖南盐业公告

转债名称：湖盐转债

申购代码：733929

申购时间：7月10日（周五）

转股价值：108.18（7月09日收盘价）

小她评估：建议申购★★★★

我们来看两个重要的指标：转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与。

湖南盐业7月09日收盘价为7.14，湖盐转债初始转股价为6.60，转股价值108.18，高于100元面值。

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。

湖盐转债的纯债价值为88.62，纯债价值尚可。（采用同期限AA级银行间固定利率企业债收益率曲线计算）

公司业务

公司由湖南轻盐集团、湖南轻盐创投、湖南湘江投资、贵州盐业、江苏盐业、广西盐业、湖南发展投资集团有限公司、湖南财信共同发起设立，是行业内第一家跨省联合的现代企业，专注于盐及盐化工产品的生产、销售，其主要产品为食盐、两碱用盐、小工业盐及芒硝。

公司主营业务收入构成如下：

 本次募集资金用途如下：       

公司2020第一季度业绩如下：      

市场情况

行业方面，食盐和工业盐价格经历17-19年行业整合整体处于低位，随着开工率不断提高，行业供需企稳向好，正股目前估值处于相对高位，自二月低点以来累计上涨近30%，盐品价格是正股触发剂。

财务方面，公司近三年营业收入与净利润比较稳定，2019年营收22.72亿，同比下1.34%。2020Q1，营收4.4亿，同比下降18.75%；净利润0.43亿，同比增长2.24%,公司属于地方国有企业外加行业特征，业绩算稳定，风险方面需关注应收账款与存货过高。

小她评估★★★★

从湖盐转债目前的信息看，其转股价值高于100元面值，纯债价值尚可，公司债券评级AA级，评级尚可，目前整体市场转债溢价率不错。

整体上看，小她给湖盐转债评级：

建议申购，★★★★

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小她可转债评级体系

建议申购（4星-5星）：可转债综合评估好，破发风险低，预期收益较高 

谨慎申购（3星-3.5星）：可转债综合评估较好，因为市场等因素，有一定的破发风险 

存在风险（0.5星-2.5星）：可转债综合评估差，破发风险高

记住两个重要指标

转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。