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下面是「龙大转债」的申购建议：

备注：信息、数据、图片来自龙大肉食公告

转债名称：龙大转债

申购代码：072726

申购时间：7月13日（周一）

转股价值：105.96（7月10日收盘价）

小她评估：建议申购★★★★

我们来看两个重要的指标：转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与。

龙大肉食7月10日收盘价为10.13，龙大转债初始转股价为9.56，转股价值105.96，高于100元面值。

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。

龙大转债的纯债价值为93.22，纯债价值优秀。（采用同期限AA级银行间固定利率企业债收益率曲线计算）

公司业务

公司主营业务为生猪养殖、生猪屠宰和肉制品加工。公司主要产品为冷鲜猪肉、冷冻猪肉、肉制品及商品猪等。经过多年发展，公司已形成集种猪繁育、饲料生产、生猪养殖、屠宰分割、肉制品加工、食品检验、销售渠道建设和进口贸易为一体的“全产业链”经营发展模式。 

公司主营业务收入构成如下：         

 本次募集资金用途如下：        

公司2020第一季度业绩如下：        

市场情况

行业方面，正股是标准的猪肉概念股，未来随着猪价下跌，养殖和肉制品都有望带来较好的盈利贡献，从股价上看，目前公司估值处于自身相对高位，股价自2月低点以来上涨近70%。

业绩方面，近三年公司营业收入与净利润持续增长，2020年Q1公司营业收入同比增长116.31%，扣非净利润同比增长67.51%，主要受国内猪肉价格上涨影响报告期内公司综合毛利率走低，随着猪价下跌，养殖和肉制品都有望带来较好的盈利贡献，公司的盈利更为平稳。

小她评估★★★★

从龙大转债目前的信息看，其转股价值高于100元面值，纯债价值优秀，公司债券评级AA级，评级尚可，目前整体市场转债溢价率不错。

整体上看，小她给龙大转债评级：

建议申购，★★★★

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小她可转债评级体系

建议申购（4星-5星）：可转债综合评估好，破发风险低，预期收益较高 

谨慎申购（3星-3.5星）：可转债综合评估较好，因为市场等因素，有一定的破发风险 

存在风险（0.5星-2.5星）：可转债综合评估差，破发风险高

记住两个重要指标

转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。