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下面是「宏川转债」的申购建议：

备注：信息、数据、图片来自宏川智慧公告

转债名称：宏川转债

申购代码：072930

申购时间：7月17日（周五）

转股价值：94.07（7月16日收盘价）

小她评估：建议申购★★★★

我们来看两个重要的指标：转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与。

宏川智慧7月16日收盘价为19.05，宏川转债初始转股价为20.25，转股价值94.07，低于100元面值。

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。

宏川转债的纯债价值为76.40，纯债价值尚可。（采用同期限AA-级银行间固定利率企业债收益率曲线计算）

公司业务

公司系一家仓储物流综合服务提供商，主要为境内外石化产品生产商、贸易商和终端用户提供仓储综合服务及其他相关服务，业务具体包括装卸、仓储、过驳、中转、物流链管理等。截至报告期末，公司拥有储罐 320 座，罐容总量 138.39万立方米，是国内较大的民营化工仓储企业；可存储品种较多，能满足绝大部分石化产品的仓储需求；公司经营中的库区覆盖经济发达的珠三角和长三角地区，所在地区区域优势明显。 

公司主营业务收入构成如下：      

 本次募集资金用途如下：      

公司2020第一季度业绩如下：

市场情况

行业方面，正股是石化产品物流运输综合服务商，一季度油价暴跌，石化产品存储需求旺盛，公司二季度业绩应该会不错，正股自2月低点以来累计上涨120%多，目前估值相对偏高。

业绩方面，近三年公司营业收入与净利润增长比较稳定，2020Q1营业收入同比增长13.56%，净利润同比下降26.19%，但公司整体基本面还可以，只是短期股价上涨较多需注意。

小她评估★★★★

从宏川转债目前的信息看，其转股价值低于100元面值，纯债价值尚可，公司债券评级AA-级，评级尚可，目前市场溢价率不错。

整体上看，小她给宏川转债评级：

建议申购，★★★★

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小她可转债评级体系

建议申购（4星-5星）：可转债综合评估好，破发风险低，预期收益较高 

谨慎申购（3星-3.5星）：可转债综合评估较好，因为市场等因素，有一定的破发风险 

存在风险（0.5星-2.5星）：可转债综合评估差，破发风险高

记住两个重要指标

转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。