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下面是「科华转债」的申购建议：

备注：信息、数据、图片来自科华生物公告

转债名称：科华转债

申购代码：072022

申购时间：7月28日（周二）

转股价值：103.07（7月27日收盘价）

小她评估：建议申购★★★★

我们来看两个重要的指标：转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与。

科华生物7月27日收盘价为22.16，科华转债初始转股价为21.50，转股价值103.07，高于100元面值。

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。

科华转债的纯债价值为84.74，纯债价值尚可。（采用同期限AA级银行间固定利率企业债收益率曲线计算）

公司业务

公司主营业务为体外诊断试剂、医疗检验仪器的研发、生产和销售，自主产品涉及分子诊断、生化诊断、免疫诊断三大领域，拥有 200 余项试剂和仪器产品，科华品牌产品已出口至海外三十多个国家和地区。在国内体外临床诊断行业中拥有显著的产品线竞争优势，处于行业领先地位。

公司主营业务收入构成如下：           

 本次募集资金用途如下：         

市场情况

行业方面，公司是体外检测龙头，国内的体外检测尚处于发展期，公司正在积极拓展渠道，疫情期间，公司较快研制出核酸检测设备，收入贡献可观，正股目前估值较高，股价弹性较好。

业绩方面，近三年公司业绩增长稳定，2019年营业收入同比增长21.32%，净利润同比增长4.47%，2020年Q1营业收入同比增长6.13%，净利润同比下降3.85%，报告期内，受疫情影响，国内医院的常规门急诊人数下降，公司的传统业务受影响收入下降，随着下半年检测行业常规和疫情需求有望回升。风险方面需关注公司应收账款的问题以及商誉规模过大的问题。

小她评估★★★★

从科华转债目前的信息看，其转股价值高于100元面值，纯债价值尚可，公司债券评级AA级，评级尚可，目前市场溢价率不错。

整体上看，小她给科华转债评级：

建议申购，★★★★

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小她可转债评级体系

建议申购（4星-5星）：可转债综合评估好，破发风险低，预期收益较高 

谨慎申购（3星-3.5星）：可转债综合评估较好，因为市场等因素，有一定的破发风险 

存在风险（0.5星-2.5星）：可转债综合评估差，破发风险高

记住两个重要指标

转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。