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下面是「景20转债」的申购建议：

备注：信息、数据、图片来自景旺电子公告

转债名称：景20转债

申购代码：754228

申购时间：8月24日（周一）

转股价值：98.50（8月21日收盘价）

小她评估：建议申购★★★★

我们来看两个重要的指标：转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与。

景旺电子8月21日收盘价为34.75，景20转债初始转股价为5.22，转股价值98.50，,低于100元面值。

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。

景20转债的纯债价值为87.08，纯债价值尚可。（采用同期限AA级银行间固定利率企业债收益率曲线计算）

公司业务

公司深耕印制电路板行业二十六年，专注于印制电路板的生产、研发和销售，已成为印制电路板行业内的重要品牌之一，公司的行业知名度、优质客户认可度较高。公司是中国电子电路行业协会副理事长单位，是行业标准的制定单位之一。公司凭借在精细化管理、工艺与技术创新、质量控制、成本管控等方面的显著优势快速拓展市场，连续多年入选全球知名行业调研机构N.T.Information 发布的世界 PCB 制造企业百强以及中国印制电路行业协会（CPCA）发布的中国 PCB 百强企业。根据 CPCA 发布的中国电子电路排行榜，公司 2018 年名列综合 PCB 企业排深圳市景旺电子股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书 87 行榜第 9 位、内资 PCB 企业排行榜第 3 位。

公司主营业务收入构成如下：   

 本次募集资金用途如下：         

2020年一季度业绩报告：

市场情况

行业方面，公司是印制电路板的白马股，公司的产品聚焦汽车电子与5G创新方向，是国内少数覆盖刚性电路板、柔性电路板和金属电路板等产品类型的厂商，客户多为华为、海拉、中兴、海康威视、松下等国内外优秀企业，总体前景还是不错的，不过需注意公司的业绩与电子行业的景气度密切相关，正股的估值处于自身适中位置。

业绩方面，近三年公司营业收入增长较快，2019年净利润增长略低于预期，2020年Q1，公司业绩逆势增长，营业收入同比增长9%，扣非净利润同比增长18%，主要是通信业务放量、汇兑收益和双赢扭亏，另外2020年1月底，公司提前实现复工，受行业停工性影响较小。

小她评估★★★★

从景20转债目前的信息看，其转股价值低于100元面值，纯债价值尚可，公司债券评级AA级，评级尚可，目前市场溢价率不错。

整体上看，小她给景20转债评级：

建议申购，★★★★

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小她可转债评级体系

建议申购（4星-5星）：可转债综合评估好，破发风险低，预期收益较高 

谨慎申购（3星-3.5星）：可转债综合评估较好，因为市场等因素，有一定的破发风险 

存在风险（0.5星-2.5星）：可转债综合评估差，破发风险高

记住两个重要指标

转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好