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下面是「嘉泽转债」的申购建议：

备注：信息、数据、图片来自嘉泽新能公告

转债名称：嘉泽转债

申购代码：783619

申购时间：8月24日（周一）

转股价值：96.92（8月21日收盘价）

小她评估：建议申购★★★★

我们来看两个重要的指标：转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与。

嘉泽新能8月21日收盘价为3。46，嘉泽转债初始转股价为3.67，转股价值96.92，,低于100元面值。

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。

嘉泽转债的纯债价值为86.89，纯债价值尚可。（采用同期限AA级银行间固定利率企业债收益率曲线计算）

公司业务

公司的主营业务为新能源电力的开发、投资、建设、经营和管理，主要产品为电力。公司的主要客户为电网公司。 

公司目前主要从事风力发电、光伏发电的开发运营，发电资产主要位于宁夏回族自治区、新疆维吾尔族自治区。未来，公司将进一步开拓分布式发电、智能微网等业务，并通过设立售电公司、借助电网交易中心等方式，形成直接售电的能力，最终成为一家集发电、输电、售电于一体的综合性新能源电力供应商。 

公司主营业务收入构成如下：   

 本次募集资金用途如下：         

2020年一季度业绩报告：

市场情况

行业方面，公司深耕风能发电领域，行业特点是风力发电的增速主要靠规模、自然条件和电价，向上的发展主要依靠与新增的产能，如果没有新增产能，业绩增速则会受影响，这点可以从业绩上看到，正股的估值目前处于自身低位，今年以来涨幅也不大。

业绩方面，近三年营业收入与净利润增长稳定，2020年一季度营业收入和扣非净利润分别同比增长1.96%和9.41%，公司的现金流比较稳定，这与行业属性有关，建设期现金流支出大，建成后稳定盈利。风险方面需注意公司的负债率较高，一季度负债率达64%。

小她评估★★★★

从嘉泽转债目前的信息看，其转股价值低于100元面值，纯债价值尚可，公司债券评级AA级，评级尚可，目前市场溢价率不错。

整体上看，小她给嘉泽转债评级：

建议申购，★★★★

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小她可转债评级体系

建议申购（4星-5星）：可转债综合评估好，破发风险低，预期收益较高 

谨慎申购（3星-3.5星）：可转债综合评估较好，因为市场等因素，有一定的破发风险 

存在风险（0.5星-2.5星）：可转债综合评估差，破发风险高

记住两个重要指标

转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好