小提醒：

1，可转债打新是低门槛低风险，小白也能轻松参与的一种投资方式。只需要一个股票账户，0元就可以参与，中签后才缴款，最低只需1000元。以佛系心态参与，常有小惊喜。

2，打开她理财APP，首页就能看到全新的「可转债打新」专区，有可转债科普、操作流程、打新/上市时间表、申购建议、交流讨论等内容，欢迎打开后订阅提醒，一起赚点儿小确收益！

3，打新开户，小她专属的低佣开户渠道有2个，分别是①万1.3，点这里；②万1.5免5，点这里。

下面是「景兴转债」的申购建议：

备注：信息、数据、图片来自景兴纸业公告

转债名称：景兴转债

申购代码：072067

申购时间：8月31日（周一）

转股价值：101.76（8月28日收盘价）

小她评估：建议申购★★★★

我们来看两个重要的指标：转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与。

景兴纸业8月28日收盘价为3.46，景兴转债初始转股价为3.40，转股价值101.76，,高于100元面值。

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。

景兴转债的纯债价值为88.22，纯债价值尚可。（采用同期限AA级银行间固定利率企业债收益率曲线计算）

公司业务

公司主要从事工业包装原纸、纸箱纸板和各类生活用纸的生产和销售。公司的主导产品为牛皮箱板纸、瓦楞原纸、白面牛卡纸、纸箱纸板、各类生活用纸等。公司的营业范围为：绿色环保再生纸、特种纸及其它纸品及纸制品、造纸原料的制造、销售，废纸收购，从事进出口业务。

 公司主要产品为工业包装原纸、纸箱纸板和各类生活用纸，其中工业包装原纸主要包括牛皮箱板纸、瓦楞原纸、白面牛卡纸。

公司主营业务收入构成如下：     

 本次募集资金用途如下：         

2020年一季度业绩报告：

市场情况

行业方面，公司所在造纸行业是周期性行业，从公司的业绩上可以看到，公司的业绩周期性较强，近两年公司的业绩受到造纸业周期性影响，正股股价下跌较多，目前估值处于自身低位。

 业绩方面，受行业周期影响，近三年公司营业收入处于震荡状态，净利润下滑较多，2020年一季度营业收入和扣非净利润分别同比下降33.54%和下降67.91%，不过公司整体负债率较低。

 另外景兴转债的初始转股价格是3.40元，而景兴纸业的净资产是3.93元（2019年年报数据），算是破净发行，但转债下修的条件是不能低于净资产，转债的转股价基本是不能下修了，这点需要注意。

小她评估★★★★

从景兴转债目前的信息看，其转股价值高于100元面值，纯债价值尚可，公司债券评级AA级，评级尚可，目前市场溢价率不错。

整体上看，小她给景兴转债评级：

建议申购，★★★★

理财大学最新上线可转债课程，感兴趣的小伙伴可以参加哦

https://www.talicai.com/mobile/college/wealth/lesson/27

小她可转债评级体系

建议申购（4星-5星）：可转债综合评估好，破发风险低，预期收益较高 

谨慎申购（3星-3.5星）：可转债综合评估较好，因为市场等因素，有一定的破发风险 

存在风险（0.5星-2.5星）：可转债综合评估差，破发风险高

记住两个重要指标

转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好