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下面是「交建转债」的申购建议：

备注：信息、数据、图片来自新疆交建公告

转债名称：交建转债

申购代码：072941

申购时间：09月15日（周二）

转股价值：92.89（9月14日收盘价）

小她评估：建议申购★★★★

我们来看两个重要的指标：转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与。

新疆交建9月14日收盘价为17.25，交建转债初始转股价为18.57，转股价值92.89，,低于100元面值。

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。

交建转债的纯债价值为89.45，纯债价值尚可。（采用同期限AA级银行间固定利率企业债收益率曲线计算）

公司业务

公司是新疆地区资质等级最高、资质种类最为全面的路桥施工企业之一，可 在全国范围内承接业务，并可参与国际工程的招投标。但在近年的发展过程中， 公司侧重于利用在新疆地区积累的品牌、管理、人才、技术等方面的优势，着力于巩固和拓展新疆地区市场；公司主营业务为公路、桥梁、隧道、市政工程等基础设施的施工、勘察设计 与试验检测，以及路桥工程施工主材料贸易。 

公司主营业务收入构成如下：     

 本次募集资金用途如下：         

2020年半年度业绩报告：

市场情况

行业方面，公司所处建筑行业属周期性行业，行业竞争比较激烈，公司的主要业务优势是在新疆省内，且背靠新疆国资委，有一定区位优势，正股估值目前处于自身适中位置。

业绩方面，公司业绩不太稳定，2018年和2019年扣非利润分别下降19.76%和46.54%，但2020年营业收入同比增长14.35%，扣非净利润同比增长117倍，主要系公司2020年上半年应收款项清收工作成效显著，部分项目前期欠款回款较好，公司2020年上半年坏账准备转回金额较大所致，现金流方面公司连续3年营性现金流为流出状态，不过在建筑行业也算正常。

小她评估★★★★

 从交建转债前的信息看，其转股价值略低于100元面值，纯债价值尚可，公司债券评级AA级，评级尚可，目前市场溢价率不错。

整体上看，小她给交建转债评级：

建议申购，★★★★

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小她可转债评级体系

建议申购（4星-5星）：可转债综合评估好，破发风险低，预期收益较高 

谨慎申购（3星-3.5星）：可转债综合评估较好，因为市场等因素，有一定的破发风险 

存在风险（0.5星-2.5星）：可转债综合评估差，破发风险高

记住两个重要指标

转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好