因为某种我不知道的原因，估计文章是不能出现hd的，据很多自媒体大号说，出现就被关小黑屋。因此我一直不敢说地产暴跌的事。

如今，官方出来给地产站台——告知那个会让很多公司死的很难看的规定延后实施了。

于是地产诸位又都涨回来了。

我想我现在可以表达下观点了。

这个政策之后，地产股的金融性质进一步降低。

知道我的财蜜晓得，我有个有点点跟人家不同的观点——地产其实是没有坏账率的金融股。

这里先补课一下：

地产这个行业，原材料是土地，生产过程是建设，成品是房子。

好了，先说成品，全国这么大，除了鹤岗，银滩这种极端个例以外，你见过房子卖不出去的吗？何况银滩这种严格意义上说，它只是二手房卖不出去，一手房人家有各种各样的方式卖出去。Hd天天说七折卖房，真实的情况跟淘宝上提价再打折没啥不同。

这里明确一个事实，跟地产股相关的只有一手房，没有二手房。

再说生产过程。房地产的生产过程非常特殊，惯例是基本无需地产商花一分钱，只要你有地，本地的建筑公司自动上门给你垫资干活造楼。是滴，地产商其实可以完全不自己盖房子，是不是有点神奇。

最后说土地，土地是地产商的安神立命之本。能拍卖到什么土地，以什么价格拍到土地决定了这单生意赚不赚钱，赚多少钱。可是即使是土地，地产商也只需要付个首付就可以了，剩下的钱通过后期房子盖好了再缴纳。这个首付的比例，付款的方式跟随各地的土地政策。当然后来政策收紧，这个钱不能拖很久，那么地产商通常会通过信托、理财和海外债的方式解决掉。

以上差不多是地产行业的生存模式。你可以很清楚的发现，其实地产商只要付很少的钱，就能撬起一个巨大的地产项目，如果把模式推倒极致，地产商的自有资金只需要完成土地拍卖价的那个首付就可以了，其他的都可以借。这个杠杆极限的时候，可以加到10倍以上。

这样的强杠杆，跟银行有什么区别？

皮带哥也好，碧桂园也好，甚至万达，都是玩杠杆玩到飞起的玩家。所以这些闭上眼加杠杆的民企，可以在很短的时间内把规模做大，甚至放出挑战老大的口号。国企如保利，出于体制原因，先天就没有加杠杆的欲望，显得非常稳健。

可是，新政策就是为了强行降低地产商的杠杆的。尤其是hd这种，一分钱放大到一块钱花的主。所以文章一出，hd暴跌——大家都觉得这次皮带哥玩脱了，资金链快要断了。

他也不是第一次资金链断了。

说的太远了，说说新政策对地产的影吧，那些强杠杆的民企很可能要断尾求生，不能一路狂奔了。一是要放慢拿地的速度，二是要把存货快速出清，割肉还债。

而稳健如保利啥的，基本没影响。相反，这个时候倒是可以把民企割的肉收入囊中，大吃特吃了，例子可以参考万达打包卖给融创，新城股份处置存货等方式。

综上，我预测，新政之后，地产基本从一个“快鱼吃慢鱼”的时期进入“大鱼吃小鱼”的时期。

这个时候地产的投资更应该买入的是龙头企业。

今日以上