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商超里常见的名创优品即将赴美上市了，这个被誉为中国最大的「十元店」，是否值得打新呢？

招股基本信息

股票代码：MNSO

招股时间：10月8日—10月14日19点 

公布中签结果：10月15日22点

计划发售：3040万股ADS 

股价区间：16.5-18.5港元

每手股数：50股

入场费：约1110美元（最低认购股数*最高发行价*1.2）

承销商：高盛、美银证券

可参与打新的券商：富途

公司简介

名创优品是一家产品驱动的全球化创意居家生活用品零售商，自2013年在中国创立首家旗舰店以来，始终保持高速增长。目前商品品类涵盖生活家居、电子电器、纺织品、美妆工具、儿童玩具、彩妆、护肤洗护、休闲食品、文具礼品等11个品类。每隔7天，名创优品就会推出大约100个新的SKU，这些产品由团队从一个包含10000种产品理念的数据库中挑选出来，产品经理负责识别趋势，与设计师共同设计产品。

截至2020年6月30日，名创优品通过超过4200家MINISO门店的网络为消费者提供服务，包括在中国的2500多家MINISO门店，以及在世界其他地区80多个国家和地区的1680多家MINISO门店。根据行业报告，2019年全球自有品牌综合零售GMV（成交总额）达520亿美元，名创优品以27亿美元（约合190亿人民币）占比5.2%，规模第一。

财务数据稳健增长

在疫情影响下，2020年6月30日，名创优品营业收入为89.79亿人民币，同比下降4.4%。

营业收入主要由销售品牌生活用品收入和加盟费管理等收入组成。截至2019年6月30日和2020年6月30日，名创优品销售商品分别为84.65亿元和80.55亿元人民币，合伙人管理等收入为6.13亿元和5.88亿元人民币。2020财年，名创优品的毛利为27.32亿，同比增长8.8%，毛利率达30.4%，去年同期为26.7%。

行业发展前景广阔

根据Frost & Sullivan报告，中国生活用品市场规模从2015年的2.6万亿元人民币增长到2019年的3.7万亿元人民币，年均复合增长率为9.4%，超过同期中国零售市场8.3%的年均复合增长率。报告还显示，中国生活用品市场已经成为所有零售细分市场中增长最快的市场之一。预计2020年至2024年，中国生活用品市场规模，将以10.8%的年化增长率增长。

而随着消费者的消费行为日趋理性，物美价廉的生活用品越来越受到欢迎。报告中显示，按总GMV计算的品牌生活用品市场规模从2015年的503亿元人民币增至2019年的1005亿元人民币，预计2020年至2024年将以20.5%的复合年增长率增长。预计2019年到2024年，品牌生活用品市场规模占生活用品市场的规模将从2.7%提升到3.3%。

腾讯、高领等明星机构持股

IPO前，名创优品管理层持股达85.7%，其中公司创始人叶国富持股比例达80.8%；外部股东主要包括高领资本和腾讯，均持有名创优品5.4%的股权。IPO后，叶国富持股为72.5%，有82.2%的投票权；Minxin Li持股为4.6%，有3%的投票权。高瓴资本与腾讯均持股4.8%，有3.1%的投票权。

而此次名创优品的承销团队也很豪华，由高盛和美银证券担任联席主承销商。

潜在风险

就在递交招股书的前几日，就被曝出一款产品质量检测不合格。名创优品随后也发布声明称，将下架并召回该产品。而在过去几年间，名创优品也多次发生过多起供应商产品被抽检出有害物超标及标签不合格等负面事故。

名创优品在招股书中坦言，如果公司无法为消费者提供高质量的产品，公司的业务，声誉，经营成果和财务状况将受到重大不利影响。为了确保不断向消费者提供高质量的产品，在将这些供应商加入公司的供应商体系之前，名创优品会请第三方评估潜在供应商的质量控制资格。

综合建议&认购策略

从公司基本面来看，名创优品是个不错的打新标的，可以参与打新。不过近期美股上市的新股表现港股这边的先声药业预计下周开启招股，大家还是要预留部分资金参与港股(点击了解港美股打新)的新股认购。