今晚，圣农发展突然发了个公告，计划进行每10股派现金10元的分红。但按照今晚27.12元的股价，股息率只有3.69%，并不高。仅仅因为高分红就想买入一股股票，并不科学。

这几年，圣农的股利支付率很高——股利支付率，就是分红占公司净利润的比例，比例高，说明公司创造的净利润都是真金白银，没有那么多的欠款。（也有一部分公司是分家产式的分红，具体情况具体分析吧。）

圣农之所以会拿出大部分利润进行分红，因为圣农是白羽鸡行业里的全产业链巨头。这样的巨头，对上游供应商议价能力极强，下游厂商是沃尔玛、永辉、肯德基和麦当劳，这些大客户都是按合同准时付款的，至于那些小客户就不用想了，没多少能欠款的。所以圣农手里钱多多，太多了就分红。

而且，白羽鸡行业是个周期性行业，有钱赚的时候，就该赶紧分红。

上图是最近十年的圣农营收和利润。从图中可以看出圣农的净利润并不稳定，赚钱的时候非常能赚钱，亏钱的时候也非常的亏钱，白羽鸡行业就是这样，这还是身为行业巨头的圣农的，行业内其他公司业绩起伏更大。

圣农营收增长是因为把原来在上市公司之外，跟圣农同一个大股东，又跟圣农常有业务往来的公司，逐步兼并到上市公司中。比如原来给肯德基供货的公司，就只是圣农的关联公司，前几年圣农收购了，还有圣农食品——就是大家在超市冰柜里能看到的圣农牌的鸡排等商品的生产厂家，也是这几年收购的。

收购之后，圣农强大了很多，就像圣农在三季报中说的“目前我国的鸡肉价格已处于近 10 年以来的较低水平，同行业众多企业已步入亏损阶段。在此背景下公司能实现强劲的盈利，主要受益于规模效应显著和产品溢价显著。”

上图是圣农近几个月的的商品销售情况。虽然圣农是巨头，但是家禽销售依然受制于白羽鸡的周期性，价格持续低迷。白羽鸡去年价格大涨，不仅仅只是周期性上涨，还叠加了非洲猪瘟导致的猪肉价格猛涨，对白羽鸡需求增加，大量养殖场扩产了，现在产能太大，估计低迷要持续更久。

幸好深加工肉制品的价格并不是持续低迷的，不过整体表现很一般，好像是因为产能上限了，新增产能赶不上，不过11月份有新的产能投产，应该还值得期待。今年圣农食品在线上线下超市等To C渠道的布局比较猛，10月份销售超过8000万元，同比增长168%。

综合来说，圣农是挺不错的，而且还在持续在发展壮大，但巨头也是逃不过行业周期的，白羽鸡行业依然低迷。

最重要的，不能因为分红就买股票，股票分红对投资者并不是好事。