提到新基金的抢购，就要说一种净值“恐高症”的基金投资者，他们最明显表现就是很喜欢抢购新基金。在他们眼里新基金都是稳赚不赔。新基金真的那么好吗？

随着金融行业的不断发展，大多数基金公司每年都要成立一些新的基金。近几年，新基金的销售可以说是火爆异常。几乎所有的基金都被抢购一空，致使很多基金不得不提前结束销售。产生了大量规模巨大的基金，基金公司也试图限额销售新基金，但几乎所有基金都突破限额。于是就采用限量配售的办法来控制规模，但100亿以上的新基金还是随处可见。

新基金巨大的销售额，会给基金公司带来不菲的效益。一般新股票基金的认购费用是1.2％，（过了封闭期开放后申购费是1.5%）那么一个100亿的基金，光认购费用就有1.2亿的收益。同时基金的管理费用更为庞大，按照1.5％计算，每年的收入就达1.5亿。显然火爆的新基金销售，会让基金公司更为开心但新基金到底会给我们投资者带来什么好处呢？真的有必要去抢购新基金吗？

答案是否定

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先来看看新基金的基本特点。基金公司在发售新基金前，会公布基金招募书并任命基金经理，同时新基金也会设定一个发售规模，以防止销售规模太大，因为太大规模的基金在管理和运作上都会有些问题。购买新基金的标准说法是认购新基金。认购新基金的价格都是1元/份，基金的认购费用也比基金成立以后的再申购费用要低，比如股票基金的认购费1.2％，而申购费一般是1.5％。新基金认购结束后，一般有不少于3个月的“封闭期”像蚂蚁五大基金封闭期长达18个月（不知道你们有没有取消认购啊?），这个封闭期也叫基金“建仓期”。在封闭期，基金公司和基金经理拿着这笔钱就开始按照基金招募书规定的投资策略和基金备案条件逐步投资证券市场，这称为“建仓”过程，也就是把基金的股票“仓库”建立起来。为保证基金顺利建仓，任何人在封闭期内都不能赎回已经认购的基金，也就是不能把钱拿回来。

总结简单说：新基金的特点是“便宜”，缺点一个是有封闭期，再一个是新基金没有历史。咱们并不知道这个基金、这个基金经理到底怎么样，当然也不会有晨星评级，不会有任何统计资料可以供我们参考。可以将这种认购新基金比喻成“指腹为婚”。为了不误解，必须先说明：老基金当然是指优秀的老基金，是那些经过封闭期，又经过几个月到几年，甚至五年十年的考验的优秀老基金。而新基金，主要是指开始认购的基金。在认购新基金之前，应该知道点什么呢？肯定是关注一个优秀的基金公司，也关注这个公司下面的其他老基金，还关注新基金的基金经理是谁，也许还会关注这个新基金的投资理念。再回到刚刚的比喻里面，基金公司就像是一个大家庭，优秀的基金公司就像有殷实的家业、优良的家风、良好的教育的大户。那个新基金还是一个未出世的孩子，而老基金当然是已经长大的孩子们，是新基金的兄弟姐妹。新的基金经理就像父母，他直接掌控着新基金的命运。而新基金的投资理念，更像孩子的优生优育和未来的培养计划政策。但对于这个未出世的孩子，咱们其实完全不知道他长大以后会是什么样。那么去购买一个新基金，不是和“指腹为婚”没有多大区别吗？咱们当然希望这个孩子长大以后能随咱们的心愿，可谁能保证这点呢？其中的风险不言而喻吧。新基金的确有一个优势，购买成本低也就是净值低，只是一元。这样相同的资金可以买到更多份额的基金。这是不是像订婚的聘礼啊？“指腹为婚”的时候，聘礼肯定少啊。等人家到了如花似玉的年龄，再去打主意，那当然得多花点功夫啊。为了早点把自己的孩子嫁出去，那一大家子（基金公司）就花了很大的功夫包装这个未出世的孩子。认购费比申购费低，投资策略也很吸引人，但像俗话说的那样“是骡子是马，拉出来遛遛”才知道。所以必须意识到认购新基金的风险。诚然可以选择优秀的基金公司、老练的基金经理和非常有说服力的投资策略，但新基金仍然是新基金，在所有东西都没有磨合好之前就匆忙购买，我不认为是好的选择。

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新基金有三个月（或以上）的封闭期。没有人能预料这期间市场的行情是什么样子。如果市场是处于高位或者没有很多理想的、可以投资的对象的时候，基金经理依然不得不建仓，去购买股票，这同样是个风险。开放式基金本来是一个流动性非常好的投资对象，可以随时购买、随时卖出。但封闭期就使这一优势在这段时间中荡然无存。定期存款还可以提前支取，最多损失一些利息，但基金的封闭是什么操作都不能执行的。如有什么急需，也只能眼睁睁地看着那些钱不能动。新基金是比老基金便宜，但我觉得为这点收益而冒一些风险是不值得的。

有人把新基金和股票中的原始股相提并论，这也是很不对的。很多人去炒新股，所以把炒新股的概念也转换到新基金上面来，这也是大大的误区。新股很可能在被市场检验前，价格大大低于价值，但新基金完全就不存在这样的机会。又有人说“牛市买老基金，熊市买新基金”，这其实也没有道理。牛市里面，老基金收益大，好像大家容易认同。但最重要的原因其实是老基金的股票仓位高，这样股市一上涨，当然收益就明显。一个满仓的老基金，很容易大盘涨5％，它也涨5％。新基金才开始建仓，股票仓位很低。比如一个10％仓位的新基金，大盘涨5％，它的净值也许只涨0.5％，当然跑得慢啊。为什么新基金要一个封闭期？就是为了建仓。在建仓的过程中，当然不希望有赎回，影响整个基金的运作，所以封闭。即便过了封闭期，其实新基金的仓位也很低，一般也就50％左右，而老基金80％以上的仓位是很常见的。所以老基金就容易享受牛市带来的收益。再看熊市：对老基金，显然大盘跌5％，它也会跌5％左右，激进一些的基金会跌得更多。那新基金却跌得少，这也是显然的事情，原因还是股票仓位的问题，而不是基金新旧的问题。所以，核心还是基金中持有股票份额比例的问题，而不是新旧的问题。首先，咱们能判断市场是牛还是熊吗？这本质上变成一个市场预测的问题了。怎么知道市场要变成牛或者熊？当咱们发现市场已经变化了，恐怕也就来不及了。换句话说，如果咱们真能预测到市场变熊，那当然是什么股票基金都不买，持有现金是最好的方法。等到市场到了最低点，再进入。不过这只是个梦想而已。其次，如果你买了个新基金，过了三个月的封闭期，逐渐仓位起来了。当仓位和老基金在一个水平上的时候，新基金也就和老基金没有什么区别了，大盘跌，它也跌啊。你所希望的新基金优势也就没有了。总之，新基金所谓“抗跌”的优势完全在于仓位低的缘故。如果一个老基金把仓位降下来，和新基金一样抗跌。这也就是为什么大多数基金的仓位都有一个幅度的原因，最低股票仓位可以到20％ 这就是为了在熊市抗跌。股票仓位低，现金或者债券多，当然抗跌。最抗跌的是现金，再熊市里，现金都不跌啊。所以，如果说“牛市买激进基金，熊市买稳健基金”，我想可能更合理。基金之所以激进就是因为股票仓位高，之所以稳健是因为股票仓位低。如果你“确信”股市会上涨，那可以考虑购买激进的股票基金；如果股市会下跌，持币观望吧，或者买可以转换的债券基金。如果你把握不住，买个稳健的老基金也许比新基金还好。抗跌不抗跌，和基金新旧没有关系，只和基金的风格有关系，和仓位有关系

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购买基金，不在于基金的新旧。本质上还是在于这个基金的投资风格是不是符合你的需求。当咱们需要一个激进的基金的时候，咱们就一定要选择一个股票基金。认购新基金也好，申购老基金也好，目标都是在股票基金的范围内。千万不要因为一个基金是新发行的，就投入大量的资金，这种事情风险太大。单纯的喜新厌旧肯定不是好的选择