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下面是「万顺转2」的申购建议：

备注：信息、数据、图片来自公告万顺新材

转债名称：万顺转2

申购代码：370057

申购时间：12月11日（周五）

转股价值：95.99(12月10日收盘价）

小她评估：建议申购★★★★

我们来看两个重要的指标：转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与。

万顺新材12月10日收盘价为5.99，万顺转债初始转股价为6.24，转股价值95.99，低于100元面值。

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。

万顺转债的纯债价值为76.38，纯债价值尚可。（采用同期限AA+级银行间固定利率企业债收益率曲线计算）

公司业务

公司主要从事纸制品、光电产品、包装材料等的加工、制造、研发以及铝箔/铝板的生产及销售业务、纸类物资贸易业务等。公司围绕“纸包装材料、铝箔、功能性薄膜”三大业务发展战略，整体稳步发展。 

公司主营业务收入构成如下：        

 本次募集资金用途如下：        

公司2020第三季度业绩如下：

市场情况

行业方面，公司主要从事纸包装材料、铝箔和功能性薄膜三大业务，均与经济增速密切相关，功能性薄膜业务市场发展空间不错，估值目前处于适中位置。

业绩方面，近三年营业收入一直在增长，但净利润有所下滑，2020年至今，营业收入同比增长14.63%，扣非净利润同比下降60.56%，盈利能力较差，财务方面，现金流还可以，负债率略高。

小她评估★★★★

从万顺转2目前的信息看，其转股价值低于100元面值，纯债价值尚可，公司债券评级AA+级，评级尚可，目前市场溢价率有所上升。

整体上看，小她给万顺转2评级：

建议申购，★★★★

小她可转债评级体系

建议申购（4星-5星）：可转债综合评估好，破发风险低，预期收益较高 

谨慎申购（3星-3.5星）：可转债综合评估较好，因为市场等因素，有一定的破发风险 

存在风险（0.5星-2.5星）：可转债综合评估差，破发风险高

记住两个重要指标

转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。