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下面是「明电转债」的申购建议：

备注：信息、数据、图片来自公告明阳电路

转债名称：明电转债

申购代码：370739

申购时间：12月15日（周二）

转股价值：87.95（12月14日收盘价）

小她评估：建议申购★★★★

我们来看两个重要的指标：转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与。

明阳电路12月14日收盘价为21.31，明电转债初始转股价为24.23，转股价值87.95，低于100元面值。

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。

明电转债的纯债价值为81.73，纯债价值尚可。（采用同期限AA-级银行间固定利率企业债收益率曲线计算）

公司业务

公司主营业务为印制电路板（PCB）的研发、生产和销售，拥有 PCB 全制程 的生产能力，公司专注于印制电路板小批量板的制造，公司坚持“多品种、小 批量、高技术”的企业定位，产品广泛应用于工业控制、汽车电子、医疗器械、 通信设备、LED 照明等领域。 

公司主营业务收入构成如下：        

 本次募集资金用途如下：         

公司2020第三季度业绩如下：

市场情况

 行业方面，公司的产品主要应用于消费电子、汽车零配件和航空航天等领域，行业空间非常大，同时行业的周期性也比较强，另外公司的业务以外销为主，受汇率影响较大，估值方面，目前正股估值较高。

业绩方面，近三年营收和净利润增长幅度比较小，2020年至今营业收入同比增长13.29%，净利润同比增长18.49%，财务方面，负债率总体较低，现金流还不错

小她评估★★★★

 从明电转债目前的信息看，其转股价值低于100元面值，纯债价值尚可，公司债券评级AA-级，评级尚可。

整体上看，小她给明电转债评级：

建议申购，★★★★

小她可转债评级体系

建议申购（4星-5星）：可转债综合评估好，破发风险低，预期收益较高 

谨慎申购（3星-3.5星）：可转债综合评估较好，因为市场等因素，有一定的破发风险 

存在风险（0.5星-2.5星）：可转债综合评估差，破发风险高

记住两个重要指标

转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。