财报学习笔记系列：“财报是用来证伪的，不是用来证实的”

2021年笔记（1）-《财报学习第三课—— 读懂利润表》

2021年笔记（2）-《财报学习第四课—— 分析公司的收入》

2021年笔记（3）-《财报学习第五课—— 公司的成本管理》

财报学习第五课  公司的成本管理能力

第三课主要是透析利润表的第一步：看懂一份利润表的结构和内容。

第四课透析利润表的第二步：深入分析公司的收入质量。看公司是否有持久增长及专注的“好收入”，具备长期稳定的获利能力。

第五课透析利润表的第三步：学习如何评估成本和费用的变化，看看公司的成本管控能力如何？

一 成本和费用的控制，必须建立在保障产品质量和员工利益的基础上。

l  一家公司的营业成本是不能过度节省的，否则很可能会影响公司的产品质量与口碑。

l  经营过程中付出的营业费用，也是不能过度节省的。

二 我们想要什么样的成本呢？

l  一家公司的营业成本和收入同步增减是合理的。

l  营业成本率=营业成本/营业收入

l  营业成本率有三种表现形式：

ü  第1 种是正常现象：营业成本率表现的十分稳定，没有大幅波动。

ü  第2 种属于优秀：稳定的同时营业成本率在小幅的下降，说明公司可以有效地控制成本。

ü  第3 种就有点惨：营业成本率大幅增加或减小，或突增突减，十分异常。补充：针对第三种有点惨的情况，就需要去财报中找答案

l  分析5年是否稳定，且同行业对比是否有优势。

三 什么样的费用是否合理？

l  费用率＝四费之和/营业收入

l  费用率有三种表现形式：

1正常的：费用率表现十分稳定

2 优秀的：费用率稳定的同时在小幅度下降，说明公司在控制成本

3比较惨的：费用率猛增或猛降。这种情况也依然是要去年报中找原因。

ü  补充：针对第三种有点惨的情况，就需要去财报中找答案

营业成本率忽上忽下是不合理的，需要分析是短期的还是长期的。

重点：营业成本率和费用率忽上忽下是不合理的，需要分析是短期的还是长期的。长期的就需要重新判定是否还值得投资。