银华富裕的基金经理焦巍，在银华富裕2020第四季度报告中说到：通过对上市公司地区风土人情的不断实地拜访，决定了我们的投资从不过山海关到退守长江南，目前则基本限于南宋的地盘。

我知道“投资不过山海关”，但真要问我包括哪些地区，我只知道“东北”，再具体的就一无所知了。我很好奇，这些人咋对历史和地理知识这么熟，能张口就来。

抱着学习地理和历史知识的好奇心，我看了银华富裕的十大重仓股。第一大重仓股是山西汾酒，长江以北的，不是南宋地盘。

焦巍还说：从2020展望2021，就如同我们当年试图从 2015 展望 2016 一样无知和无助。

2015年9月底，焦巍卸任了大成基金的基金经理，直到2018年底才在银华基金重新担任基金经理。不知道他“从2015展望2016”到底是怎么样的一种“无知和无助”。

总的来说，银华富裕第四季度“报告期内基金投资策略和运作分析”中对全年进行了很多反思，文笔直白内容丰富，很值得一读的。

$易方达中小盘第四季度报告“报告期内基金投资策略和运作分析”内容很少，张坤依然在强调能力圈和长期持股：我们认为，投资是在纷繁的因素中找到少数重要且自己能把握的因素，利用大数定律，不断积累收益。诸如宏观经济、市场走势、市场风格、行业轮动，这些因素显然是重要的，但坦率地说，这并不在我的能力圈内。我们认为自己具有的能力是，通过深入的研究，寻找少数我们能理解的优秀企业，如果这些企业具有好的商业模式、显著的竞争力和议价能力、广阔的行业空间以及对股东友好的资本再分配能力，使我们能够大概率判断 5-10 年后公司产生的自由现金流将显著超越目前的水平，作为股东自然能分享到公司成长的收益。然而，收益的分布不是均匀的，“市场先生”的短期情绪也不稳定，对某个公司会在一个阶段冷落，一个阶段又富有热情，然而长期来看，“市场先生”能基本准确的反映一个企业的价值。我们认为，不论宏观环境如何变化，优质企业通常具备良好的应对能力，以本次疫情为例，不少优质企业都应对得当，通过提升市占率对冲疫情对行业的负面冲击。

2020年第四季度，$易方达中小盘前十大重仓股依然将近70%的仓位。像张坤这样敢于重仓，而且业绩优秀的基金经济很少，因为一旦重仓错了也就就没那么优秀了。

根据最新的数据，张坤一个人掌管的基金规模已经超过千亿元了，是目前权益类基金规模最大的基金经理，一年管理费收入十几亿元。封神了吧。

工银中小盘依然在追寻经济中可能的热点，2020年4季度主要增持顺周期中的建材化工类资产和国防军工板块。

我持有这只基金，就是本着他们会一直去寻找经济热点，努力去成为风口上的基。这样的基金净值波动会比较大，但只要真的能抓到热点，还是可以期待一下下的。

大部分基金的业绩报告内容不多而且格式固定，可读性不强。不过对于自己关注的基金，还是要看一下的，毕竟能了解多一点点。

明天（2021年1月22日）：

2021年普通纪念币将开始预约，一般在工行APP可以预约。

韦尔转债上市交易，目前转股价值143.43元，开盘涨幅应该超过30%，停牌到14:57，没什么时间交易，不如放着等下周再卖。价格应该有150元左右。

靖远转债上市交易，价格应该有105元。

东方日升转债申购，先申购了再说，今年还没任何中签呢，急需中签。