LOF基金，就是上市交易型基金，既可以像股票一样买卖（上市交易），也可以像其他开放式基金那样申购赎回。兴全合宜、兴全趋势、$富国天惠、华宝油气、中概互联等等基金，都是LOF基金。

因为LOF既可以买卖又可以申赎，价格和净值之间偶尔有差价，很多人就趁机套利，所以，我把知识点整理了一下，介绍一下LOF基金各个交易方式的差异。

场内场外的“场”，指的是证券交易市场。除了场内申购和买卖之外的申购，在基金公司官网、银行、支付宝、天天、她理财等等渠道申购基金，都是场外申购，证券公司APP里面的基金代销——大多数显示为“财富”、“理财”等栏目，也是场外申购。场内基金申购的入口一般在证券公司APP的“交易栏目里面的场内基金”。

场内申购和场外申购，都是按照基金净值成交的，都会被收取申购费。目前场外申购的费率一般是一折优惠，场内基金申购费率一般不打折，我所知道的只有华宝证券和银河证券对这方面比较支持，场内基金申购费有一折优惠。

场内赎回和场外赎回的费率是一模一样的，都是按基金公布的赎回费率，持有时间越长费率越低。如果是像股票一样买卖LOF基金，费率一般是万一或者更低。这个费率比基金申赎费率低很多。

场内申购得到的基金份额，会显示在证券账户的持仓里。场内持有的基金可以转出为场外持有的基金，场外持有的也可以转入为场内持有，不过，转入转出挺麻烦的，不少第三方平台根本不支持。我没试过转入转出。

场内场外的基金赎回，一般需要T+3才到账，有些基金销售平台提供了T+1就到账的服务，如果是QDII-LOF，可能要T+7左右才到账。场内持有的基金也可以像股票一样卖出，费率低，而且马上回款。

对于LOF的投资，我的建议是不管申赎还是买卖，尽量都在场内，有时候交易价格有溢价，可以趁机多赚一点点。不过，场内持有的盈亏会随着市场价格的变化而变化，让人更容易有交易的冲动。场外持有的份额，每天只根据净值有一次盈利的变动，比较容易安心持有。

LOF套利

因为LOF基金的交易价格和基金净值偶尔有较大的差价，出现套利空间，很多人立马进行套利了。比如《中国互联有溢价，套利还是回避？》和《寻找下一个弘盈A》。最赚钱且最出名的，应该是去年几个油气基金的套利。

QDII-LOF基金的套利机会比较多，因为这些基金的交易价格受制于10%的涨跌幅，而基金净值没限制，境外市场又几乎都是不限制涨跌幅的，而且每天晚上QDII公布的净值是T-1日的净值，中间间隔了一个交易日，制度不同和时间差，导致价格和净值的差价更大。

套利方式有两种，说起来很简单明了的。

第一种，当市场价格大于基金净值的时候，场内申购基金，到账后卖出。

第二种，当市场价格低于基金净值的时候，买入基金，等过了“持有少于7天赎回要收取1.5%惩罚性赎回费”之后，赎回基金。

差价越大，套利空间越大，风险越小。风险提示：基金净值和市场价格变动，也可能导致亏损的。

具体操作等有实际案例再详细说。