葛兰踩雷了?“中欧医疗健康”还能持有吗?
这两天,有件事火了。
号称“手套茅”的英科医疗遭大股东套现,两天内股价暴跌超25%,距离年内高点已经腰斩。
而医药女神葛兰却在今年一季度加仓了,成为英科医疗的第三大股东。
在“中欧医疗健康基金”披露的2020年报中,葛兰持有英科医疗的数量是773万股。
而在英科医疗公布的2021年一季度报告中,葛兰成为该股的第三大股东,持股数量变成874万股。
根据这些信息我们可以简单测算下,在6月2日这一天,葛兰的“中欧医疗健康混合基金“在英科医疗这一只股票上的亏损就达到了2.5亿。
而根据中欧医疗披露的最新净值来看,这只基金当天下跌2.47%
所以,究竟是为什么葛兰会选择在一季度逆势加仓?也许,我们可以从披露的前十大重仓股和基金规模中窥探一二。
01相比于其他基金经理,一季度减持医药股的操作,葛兰的做法是逆势买入。
她不仅加仓了英科医疗,还将前十大重仓股全部加仓,相较于2020年四季度,加仓幅度均在60%以上。
虽然,我们对于葛兰加仓的实际原因无法准确知晓,但可以从葛兰的公开观点和现在的基金规模中找到一些答案。
葛兰曾多次公开表示:
从未来的配置方向看,创新药产业链仍旧是我们长期最为看好的方向,从国家层面政策的顶层设计到国内企业近年来的创新积累,都使得国内的创新药产业链长期维持在高景气度的状态。
而这一切恰好反映在“中欧医疗健康”的前十大持仓股中:
我们把前十大持仓股进行分类:
创新药:药明康德、凯莱英、泰格医药、康龙化成、恒瑞医药(4/10)
医疗器械:迈瑞医疗(1/10)
可以发现,葛兰对创新药领域的关注极为热烈。而这一次逆势加仓,有可能也是葛兰认为创新药前景广阔,值得布局。
但对于我们投资者来说,有一点需要注意,目前生物医药板块整体市盈率处于历史十年中高位水平,风险可能正在酝酿当中。
除了看好创新药的广阔前景,第二个值得关注的方面是“中欧医疗健康”这只基金的规模正在快速扩张。
从2020年6月到今年3月,“中欧医疗健康”这只基金的规模从15亿飙升至50亿。快速上升的规模,与一时间无法找到更好的标的,或成为葛兰“被动”选择逆势加仓的重要理由。
那对于实际投资中,“中欧医疗健康”这只基金还值得继续持有吗?这两个方面,也许可以给出答案。
02判断一只行业主题基金,究竟还能不能继续持有,无外乎关注这两点:
(1)基金所投行业的前景是否发生本质变化?
虽然目前我国的创新药还在仿制与创新结合的道路上,但这并不代表没有未来。
因为随着我国居民收入水平的持续提升,以及老龄化社会的来临,这一切将会大大增加对居民医疗保健的需要,从而拉动医疗行业的增长。而其中,也必然会涌现出众多具有投资价值的细分行业,葛兰看好的创新药的春天可能正在来临。
(2)基金经理的操作风格是否发生变化?
观察葛兰的基金重仓股及仓位情况,会发现她是一个典型的“成长股龙头风格”和高仓位运行的投资风格。
像披露前十大持仓,大多数都是千亿市值的大龙头;但同时,葛兰也会发掘一些细分行业,具有成长潜力的新兴成长股进行布局。
有这样这样一个故事:
有一次,葛兰发现了一家被市场忽略已久的公司,通过分析行业景气度和公司的治理结构,认为这家公司也许会在未来快速成长。果不其然,在随后的两年内,这家公司获得了国内三甲医院近七成的市场份额,而这只股票也成为了一只10倍大牛股。
所以,从目前披露的信息来看,葛兰依旧延续了成长龙头风格,而对于仓位也没有太大的变动。除了个别年份外,“中欧医疗健康”其他时间一直维持在90%的高仓位,也就是葛兰不去做择时,更多的是让股票自己走出业绩趋势。
也就是说,从目前来看:1、医药行业依旧前景广阔;2、基金经理的操作风格也没有发生剧烈变化。
那么短期看,投资者还可以选择继续持有的。
03说完了上面比较宏观的内容,接下来我想从我对葛兰的认识上来谈谈。
我现在就是葛兰的持有人,当初买入基金的理由就两个,一是觉得她在医药领域很专业,二是她管理的基金过往业绩很不错。
葛兰本科是在清华读的工程物理,硕博是在美国西北大学读的生物医学工程。在读博期间,她还申请到了连教授都有难度的科研基金,的确是一个金光闪闪的学霸型基金经理。
像医药这种专业壁垒很高的行业,不是谁来都能做的。拥有医学背景的葛兰,从2016年9月开始管理“中欧医疗健康”,管理至今累计回报达到了324.83%。而且近3年的同类基金里面,排名在前2%,这个成绩已经可以秒杀大部分基金经理。
虽然不可否认,葛兰的成绩有市场风格的加持,但是能超越同类平均150%+的成绩,也必然有自己的真本事。
当然了,像医药这种行业基虽然收益高,但由于行业本身的特征,也会使得基金波动较大。下图是“中欧医疗健康”这只基金近一年的波动率和最大回撤情况,可以看到这只基金的波动较大,同时回撤也较大。所以,大家在投资时,一定要注意风险,不要看着收益高就猛冲,最后成为那个高位站岗的人。
我从来都不是一个基金经理的“脑残粉”,毕竟做投资嘛,都是用真金白银去跟投的,谁也不会盲目的把钱交给一个不熟悉的陌生人。
但在现在这一刻,基于我对葛兰之前投资风格的了解,我还是愿意陪着基金经理慢慢变富。至少在葛兰没有明显的风格切换之前,我都会一直关注她,成为她的持有人。
那在座的你呢,对葛兰有什么看法?可以评论区聊聊。
提示:以上建议仅供参考,基金投资有风险,投资者还需根据自己的风险偏好和实际配置需求做投资决策。
继续持有 今天还加了
加仓的好时机
对,我也是这样想的
是哪一只呀,不会是工银家的吧
指数基可以的,我之前买过招商家的,的确波动很大
哇,羡慕!
跟着兰兰吃肉
短期因素不改医药行业长期趋势
哈哈哈,这只基是我的长期定投
针不戳!