今天的快乐，是属于勇敢的诺安人！

因为芯片、半导体主题一天暴涨8%，让$诺安成长和蔡嵩松再次站上人生巅峰！

既然如此，今天必须给足诺安人排面，让我们来聊聊诺安人与蔡经理相爱相杀的这一年。

01

我第一次听说$诺安成长是在去年2月。

当时我有一个特别喜欢买爆款基的同事跟我推荐了它。我现在还记得，那个同事是这么说的：
“丸子，你买$诺安成长就可以了，我一个月赚了20%。”

听听这个可怕数字，你说有谁能抵抗住诺安的诱惑。

当时听完后，我就立马关注起这只基金。研究了一番我发现，这只基金虽然是一只主动基金，但采取的是押注某一行业的投资策略，很容易出现暴涨暴跌。

其实，我对这种策略并不看好，因为我选择主动基的原因，是因为我希望基金经理可以帮我平衡投资风险，而不是把风险全都放在一个行业上面让我承担。那如果是押注单一行业，我就会选择主题ETF，费率又便宜、仓位又集中。

所以，我放弃了同事的意见，并没有买入这只基金。

7月的时候，2020年的小牛市来了。一众“基金专家”都在推荐$诺安成长，让蔡经理成功破圈，成为大多数小白的第一只基金。

就连我身边的一个从来没有买过基金的朋友，都来问我，能不能买。我当时就说：不要买，你要是看好芯片就直接买对应的ETF。诺安费率还贵，况且你之前也没买过基金，不建议你一上来就选择这种行业主题基金。

可我这位倔强的朋友，并没有听我的建议，而是直接买入，还开启了漫长的定投之路。
恰逢今天诺安大涨，我就给他发消息，问问他最近诺安咋样。然后，他给我发来了一张这样的截图。

好家伙，辛辛苦苦定投一年，收益不到2%，就算加上今天的收益，也不到10%，你说说图个啥。

所以，本着研究的态度，我认真分析了下$诺安成长，看看这只基金到底有什么魔力，能让我朋友浮亏一年时间，还能坚持持有。

02

$诺安成长混合最早成立于2009年3月10日。

按照基金合同规定，这是一只偏股型基金，并且不限投资范围，只要是A股的股票都可以投资。
这只基金从成立以来，已经换了多位基金经理，而真正让它名声大噪的是现任基金经理的蔡嵩松。

蔡经理第一次管理$诺安成长是在2019年2月20日，期间和王创练搭档。后在2020年5月14日开始独自管理，从接手至今任职回报达到135.87%。

而蔡经理最为人称道的除了他管理的$诺安成长，还有他金光闪闪的过往经历。

15岁进入中科大“少年班”，25岁拿到芯片设计博士学位。

毕业后，进入科技企业从事芯片设计；

2015年，进入华泰证券担任计算机研究员；2017年正式加入诺安基金。

从过往经历看，蔡经理all in半导体芯片行业也是有缘由的。人家之前学的就是芯片设计，毕业后做的也是芯片设计，对芯片行业的理解至少比非科班出身的基金经理更深。

而且，蔡经理不只自己做芯片的投资，还会买自己的基金，并且是只买自己管理的基金。
他在接受每日人物采访时说：

“我更多的资产其实都是在$诺安成长里面，都在自己的基金里，这个在年报有披露，都可以看得到。”

可见，蔡经理不光是看好芯片行业，自己也是真金白金的支持，用他的话说就是：

“（我）想买成长类，成长类就买自己的，既然坚守这个东西，让别人也跟着你，你自己怎么能没有信心。”

读完蔡经理的这番话，我倒真的对他有点肃然起敬的感觉，毕竟拿投资者的钱看好某个行业更像是赌，而拿自己的钱去看好就真的respect，至少比某些基金经理让人感觉更真心。

说完了金光闪闪的蔡经理，我们再来聊聊网红基——$诺安成长。

市场上对$诺安成长的争议在于作为一只混合基金却重仓半导体，成为一只半导体主题基金。
我们看下今年一季度的持仓：

前十大重仓股都高度集中在半导体行业，与国证芯片指数的前十大权重股有近六成以上的重合度，可以说是一只特征明显的半导体主题基金。

而且92%的股票持仓，前十大股票就占到了82%的仓位，在持仓集中度如此高的背景下，很容易受到半导体行业以及个股价格波动影响。

但有一点值得关注，蔡经理对于半导体行业的把握还是很有先见之明的。

在2019年三季报中蔡经理写到：

而当时的芯片指数还在山底。

搭上半导体行业起飞的风口，$诺安成长的业绩一骑绝尘而去。2019年3季度上涨29.92%，2019年年上涨95.44%；2020年2季度上涨37.63%，2020全年上涨39.1%。

令人垂涎欲滴的业绩，让诺安基金的规模成倍增加。

在2018年末，这只基金规模尚不足10亿元，而自从蔡经理接手后，规模已经暴涨到271.1亿，翻了27倍有余。

光环背后，是巨大的回撤与波动。

在近一年中，$诺安成长的最大回撤达到34.06%，波动率达到39.35%，远大于同类平均。
而衡量风险收益比的夏普比率仅为0.5，投资性价比较低。

虽然从基金经理的专业角度、投资眼光，以及极致的投资策略角度，我们无法说$诺安成长这只基金到底好不好，但对于投资者而言，这种激进风格的确不是最佳选择。因为如果你真的看好芯片行业，芯片ETF不是更香吗？

行业集中度高、费率低、流动性好，芯片ETF基本上把投资的困扰都解决了，何必要和诺安相爱相杀。当然了， 如果你就是享受这种“快乐”的过山车过程，那另当别论～

03

丸丸子有话说

最后，丸丸子给大家汇总了市场上投资芯片、半导体板块的ETF基金，并做了简单分析，方便大家挑选～

目前投资芯片的ETF基金有：

（1）国联安中证半导体ETF（512480）

（2）国泰CES半导体芯片行业ETF（512760）

（3）华夏国证半导体芯片ETF（159995）

（4）广发国证半导体芯片ETF（159801）

（5）鹏华国证半导体芯片ETF（159813）

其中华夏、广发、鹏华追踪的都是国证芯片指数，而华夏的规模远超其他两只（华夏规模：174.81亿；广发规模：14.96亿；鹏华规模：4.23亿）。所以我们重点说前三个基金该如何选择呢，接下来做一个简单测评：

首先来看第一只：国联安中证半导体ETF（512480）

近一年收益率：16.41%

成立以来收益率：119.60%（成立时间：2019年5月8日）

近一年波动率：37.46%

近一年夏普比率：0.50

规模：95.38亿

运作费率：0.60%

跟踪指数：中证全指半导体产品与设备指数

分析：这个基金是全市场首只半导体指数基金，所跟踪指数的半导体行业占比高、行业分布窄，是一只非常纯粹的半导体指数基金。

第二只：国泰CES半导体芯片行业ETF（512760）

近一年收益率：22.50%

成立以来收益率：152.00%（成立时间：2019年5月16日）

近一年波动率：36.66%

近一年夏普比率：0.64

规模：111.62亿

运作费率：0.60%

跟踪指数：中华半导体指数

分析：国泰所跟踪的指数是中华半导体指数，行业分布比较广，风险相对分散。行业包括：半导体、计算机设备、化学制品、航天装备、电源设备等。

第三只：华夏国证半导体芯片ETF（159995）

近一年收益率：22.38%

成立以来收益率：31.11%（成立时间：2020年1月20日）

近一年波动率：37.90%

近一年夏普比率：0.61

规模：174.81亿

运作费率：0.60%

跟踪指数：国证芯片

分析：国证芯片指数基本涵盖了芯片行业市值最大的25只股票，其走势代表了芯片龙头企业的整体表现。

总结：

国联安中证半导体ETF——半导体血统最纯正

国泰CES半导体芯片行业ETF——近一年收益率最好（今天的收益也是最好的），行业分布广

华夏国证半导体芯片ETF——规模最大，流动性好

对我自己来说，我可能会重点关注华夏国证半导体芯片ETF，因为：

1、配置的都是芯片行业的龙头企业；

2、规模大，流动性相对更好；

3、夏普比率相对较高，夏普比率衡量的是每承担一单位风险而获得的收益，所以数值大的更好。

那你呢，是会选择芯片ETF投资，还是坚定不移的跟着蔡经理？评论区聊聊吧～

提示：以上建议仅供参考，基金投资有风险，投资者还需根据自己的风险偏好和实际配置需求做投资决策。