回顾7月份的港股(点击了解港美股打新)打新成绩，虽然收益不及去年同期，但是基本上也还过得去。原因主要是中了归创和几个小肉，也没怎么踩坑，且成本控制得当。

我们平时做A股投资的时候，都知道投资是有牛熊周期的。

其实港股打新也是有周期的，只不过这个周期并没有那么长，可能只有几个月就会迅速切换。

今年的港股打新市场，因为疫情各国货币放水较多，导致市场上流动资金充裕，再叠加上去年打新市场的赚钱效应，打新玩家快速增长，所以导致内卷严重。

本来一个热门的好公司上市，大概率是可以吃肉的，结果看到市场上资金充裕、打新热情高涨，严重供不应求，那么企业发行定价就会偏贵，导致中签率低甚至破发。

因为中签率低，这个时候一部分溢出资金就开始炒作一些冷门的小市值股票，导致妖股频出。

这样的行情持续一段时间，就会劝退一部分打新投资者和资金，这个时候会重新实现市场的动态平衡，企业招股时也会重新审视发行价，中签率也会提升，那么这个时候赚钱效应又回来了。

赚钱效应持续一段时间，资金和投资者又会大举涌入，一个新的周期又开始了，周而复始。

这就是港股打新的周期论。

对于接下来的港股打新市场，我还是持续看好的，主要有两个原因：

1.中美关系持续交恶，过去国内优质公司的上市首选地是美国，今后将更多地转到香港。

2.即使在极度内卷的情况下，港股打新也就几十万人参与，最多百万，而A股打新的参与人数至少是千万级的。所以我觉得港股打新的红利并未消失。

说完港股(点击了解港美股打新)打新市场，接下来说说A股市场的投资。

最近政府限制教培行业的一系列政策，对教培行业造成了致命的打击，叠加互联网领域的反垄断，导致中概股也是断崖式下跌。

这样的恐慌情绪也波及到了A股，除了少数行业，多数行业的股价都是下跌的。

那么国家这一系列政策背后的目的是什么呢？接下来还会有什么样的动作呢？

一句话：寻找经济增长的新引擎。

中国经过三十年的高速发展，经济增速不断放缓，人口红利渐渐消失，贫富差距不断扩大。

经济增长的三驾马车，投资用了很多次，增长后劲越来越弱；在中美摩擦的大背景下，出口未来也不容乐观；背负着新三座大山住房、医疗和教育的中青年，消费的增长也很缓慢。

所以国家急需开启新的引擎，来重启经济增长的新动能。新引擎主要是以下四个方面：

1.人口和生育是头等大事。没有人口红利国家就无法继续高速发展，快速老龄化还会让社会背上沉重的负担。所以新三座大山必将受到政策的打压，鉴于住房和医疗比较复杂，涉及到的利益关系太多，所以就先从教育动手了。所以打压教培行业只是第一步，其他影响人口和生育的行业都跑不掉。鼓励生育的政策会不断出台，全国直接发钱也不会太远。

1. 2.优先发展高新技术产业和先进制造业。由于近年技术被美国卡脖子，以及金融、互联网发展导致的经济脱实向虚的现状，国家接下来将大力支持半导体、新能源、光伏、人工智能、新基建、实体消费行业的发展，限制互联网行业的扩张。
   

2. 3.学习德国路线。过去我们学习的是英美路线，导致了一系列状况，由于中国与德国同为大陆国家，国情相似，所以中国今后将转向德国模式，重视实体经济，重视制造业，限制普高，大力发展职业教育，大力培育蓝领阶层。
   

3. 4.反垄断。打击互联网巨头，防止资本无序扩张；支持中小企业发展，缩小贫富差距，促进共同富裕。
   

4. 基于以上分析，相信大家对于A股今后的投资应该有了比较清晰的方向。