最近，云南白药发布业绩，三季度实现营业收入约92.79亿元，同比增长9.98%，净利润约6.49亿元，同比下降63.94%。

净利润下降的原因是，非经常性损益巨亏15亿，

今天，云南白药低开超4%，截止收盘报88.36元，跌3.83%。

云南白药忙出来回应：我们炒股是我们不务正业，是我们不对，我已经打算退出证券投资了。

我粗略扫了下云白的财报：去年曾炒股盈利23亿，今年前三季度浮亏15亿。

这……

就也不能吃肉的时候大家开心，挨打的时候就吐口水吧。

然后在细看了下云白的持股：

去年有小米集团、伊利股份、贵州茅台、腾讯控股等境内外股票，统共赚了17%。

今年有小米集团、伊利股份、腾讯控股、恒瑞医药、中国抗体和通威股份（600438）等股票和部分债基。

你知道这些都是大白马，大白马今天基本都不好，亏损也是正常的。

当然不管怎么说，一个做医药消费类的公司炒股，还是逃不开“不务正业”的帽子。

但是，其实云白买的公司基本面还是好的，长期来看，比存银行好。但是就怕云白不是投资而是投机了。

云白也是太赚钱，账上现金太多，无处可去，存银行太低。业绩报告显示，截至前三季度，云南白药持有货币资金186.8亿元，交易性金融资产87亿元，去年同期为112亿元。

一句话，钱太多的难题，于是目光投向股票市场。

可是既然是买股票，为什么不买自己的股票呢，回购也能推高自己的股价呀。可能是A股没这个基因吧。

当然这件事也进一步说明了一个问题，云白已经进入了成熟期。手上赚的挺多，但是业务的增长也到达了一个程度，不用投入金钱去扩展业务，当然估计也难以扩张了。如果花钱能扩展主业，就不会去蒙头炒股了。

于是我翻翻了更早前的年报。

2016年以前，云南白药营收、净利一直保持双位数的速度增长。
2016年之后，云南白药营收净利增长跌落到个位数。

与此同时，账上的现金是越来越多了。

其实，我很想说，如果高管层不能让手上的现金为股东继续创造价值，最好的方法是分给股东，而不是自己瞎搞，除非你是巴菲特。

可惜，A股没有这样的好传统。

今日。