总看我文章的朋友应该知道，我最近爱上了军工。

以至于我昨天又买了点，今天又又又逢高抛了。

可以说，这个月的钱都是在军工上赚的。

但这几次都是短线操作，赚一点零花钱而已。

如果想要赚大钱，还是要好好研究，敢于出手，敢于放长线钓大鱼。

所以今天，我为大家出一份完整的军工投资攻略。

基本上看完这篇文章，你就能清晰地了解军工的投资逻辑，以及市面上的军工指数基金有哪些，怎么买？

所以，建议收藏起来慢慢看～

首先，第一部分，先来聊聊军工的投资逻辑。

在之前，军工给大家的印象一直都是「炒主题、炒概念」。

但如今，「渣男」军工要变成「男神」了，主要有以下三方面的原因：

1、政策催化

在“十四五”规划中，首次提出了「确保2027年实现建军百年奋斗目标」，

并明确「加速战略性前沿性颠覆性技术发展，加速武器装备升级换代和智能化武器装备发展」。

所以，在相关政策催化下，会导致军工订单大增。

由过去的「稳健增长，并非高速增长」转变为「加大订购，快速增长」。

其次，未来我国的军费支出仍有较大提升空间。

2021年，我国军费预计达到1.35万亿，较2020年增长6.8%。

但军费占实际GDP比重常年维持在1.3%左右，较发达国家军费占GDP2%—4%的比重仍有一定距离。

2、基本面支持

如果说，前些年的军工投资逻辑是「主题投资」，那如今则是以「基本面驱动」为主导。

从军工企业公布的数据看：

核心军工企业已连续3年净利润同比增速20%+，三季报业绩同比增长超40%。

同时，一些军工企业像中航沈飞、航发动力两大主机厂已经确认百亿级预收款项，部分中上游企业也收到预付款的传导，提升行业未来增长的确定性。

（注：以上提到的两只个股只做客观信息同步，不要随意买入。）

供不应求的订单外溢，会使得军工企业的净利润增长中位数预计达到30-40%左右，同时这一增速可能会持续到2024年。

不仅如此，从2020年下半年开始，陆续就开始有军工企业公告拟融资进行新产线建设。

通过企业的积极扩产，显示出行业内部的发展信心，表明了行业的高景气度。

而多数产线预计至少2022年年底才开始投产，说明行业在“十四五”末仍具备订单支撑。

3、情绪爆发

伴随着大国的兴衰交替，中国迎来「百年未有之大变局」，为应对各种不确定性， 加快装备更新换代和加强练军备战，提升战略威慑力成为新时期的必然选择。

在当前大背景下，国防军工作为科技立国、军事强国的支柱性产业，是所有科技战的最高阵地，战略地位凸显。

在此之下，自主可控和国产替代或给军工行业带来历史性机遇。

同时，受局部摩擦影响可能也会对行业进行催化。

当政策面、基本面、情绪面都集中在同一个时间点，就容易爆发大行情。

了解完军工的投资逻辑后，我们再来梳理一下与军工有关的指数基金。

其实，早在6月的时候，我曾梳理过一版。

后来发现整理的不够完整，所以这一次给大家安排一个完整版。

不过，在梳理具体指数前，需要大家具备一些基础知识。

比如，先对军工的各个细分行业有一个简单的认知。

这就像投资消费一样，2019-2020年涨得最好的品种是白酒。

如果那个时候你投资的要是可选消费，那收益肯定跟白酒没法比。

所以，就算军工有大行情，也会有能跑出超额收益的板块。

一般的，将军工可以分为以下几个子行业：

航空、航天、船舶、地面装备、电子、信息化、导弹等。

其中，航天产业链又可以细分成总装、分系统、元器件/配套、零部件/加工、材料。

在这个军工大家族里，大家可以重点关注航天产业链和军工电子的投资机会。

这主要是因为：

航空板块受益于新型装备的加速列装，在2021年上半年收入加速且盈利能力稳步增长。

而电子板块受益于武器装备的信息化升级以及国产替代的趋势，增速较快。

其中，航天产业链中，大家还可以继续关注中下游的主机厂和分系统供应商。

这个板块的行业地位稳固，具有规模效应，盈利能力持续提升。

另外新材料领域受益于在新型航空装备中的使用占比提升，业绩弹性较为明显。

基础知识掌握完毕，接下来我们就可以分析指数了。

目前有基金跟踪的军工指数有：

中证军工指数（中证军工）

中证国防指数（中证国防）

中证军工龙头指数（军工龙头）

中证中航军工主题指数（军工指数）

中证空天一体军工指数（空天军工）

国证航天军工指数（国证军工）

我们先来看看它们各自对应的投资范围：

中证军工指数：选取十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司证券，以及其他主营业务为军工行业的代表性上市公司证券作为指数样本。

中证国防指数：选取隶属于十大军工集团公司旗下的上市公司证券，以及为国家武装力量提供武器装备，或与军方有实际装备承制销售金额或签订合同的相关上市公司证券作为指数样本。

中证中航军工主题指数：选取主营业务中涉及军工产品和服务，或隶属于十大军工集团的代表性上市公司证券作为指数样本。

中证军工龙头指数：从涉及军工业务、军转民业务的上市公司中选取代表性的上市公司证券作为指数样本，包括主要军工集团下属公司和主营业务涉及军工产品和服务的其他上市公司。

中证空天一体军工指数：选取主营业务与空天一体战略高度相关的上市公司或相关细分领域的龙头上市公司证券作为指数样本，包括但不限于飞行器、动力及控制系统、预警系统、武器装备系统、C4ISR系统、军工数字化、军用航空航天材料以及其他与空天一体战略相关的技术。

国证航天军工指数：选取涉及航天军工证券。

通过选股范围，我们就可以把这六个军工指数做一个简单分类。

军工宽基指数包括中证军工指数、中证国防指数、中证中航军工指数。

这三个指数主要是根据十大军工集团相关军工企业选股。

其中，航空是三只指数的标配，而每只指数都有自己的特点。

中证军工指数配置了船舶制造；中证国防指数以航空为矛，以信息化为盾。

这一类比较适合想无脑投军工大板块的朋友。

Smart Beta指数则是中证军工龙头指数。

这个指数加入了军工业务占比、综合评价等因子指标。

持仓行业除了有国防军工板块外，还包括科技通信、军转民等概念。

细分行业包括中证空天一体军工指数、国证航天军工指数。

【成分股】

观察6个指数的前十大成分股发现：

中证军工龙头指数前十大成分股权重最为集中。

【收益率】

短期收益率看，中证中航军工主题指数和中证空天一体军工指数表现更好。

长期来看，中证军工龙头、中证国防、中证空天一体军工指数表现更好。

【波动率】

总的来说，军工指数的波动率都很大，相对较小的是中证军工指数、中证国防指数和国证军工指数。

【估值】

综合上述各个指标，大家可以重点关注以下相关基金：

想无脑投军工，直接选择宽基中证国防指数，对应的基金是鹏华中证国防；

想投军工龙头标的，选中证军工龙头指数，对应的基金是富国军工龙头；

想投航天产业链，选中证空天一体军工指数，对应的基金是鹏华中证空天军工。

基本上，这篇文章已经把市面上常见的与军工有关的指数基金都囊括其中了。

后续如果发现新品种，我也会及时更新的。

最后：

“丸丸子养基”公众号后台，我还给大家准备完整版军工指数基金思维导图，细节到每一条指数，查找起来非常方便，回复【1112】免费获取。

日常碎碎念1：

11月10日，中概互联亏损17.4%

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日常碎碎念2：