可转债知识体系

一、防御型可转债

防御性可转债投资法就是平均分散投资价格低于100元，评级最少在AA级的可转债。（包括AAA、AA+ AA)

防御性可转债在熊市的表示：大幅跑赢指数基金。

即使表现最差的防御性可转债，最大跌幅也在10%左右。

二、进攻型可转债

进攻型可转债投资法，按照4条进攻型的标准，平均分散买入符合条件的可转债。

四条标准分别是：

1）溢价率＜20%

2）当前价格低于110元

3）上市满半年

4）评级在AA级以上

进攻型可转债在牛市的表现，比股票更凶、更猛、更持久。

溢价率表示可转债兑换为股票是不是划算。

溢价率越低，可转债兑换成股票越划算。

举个栗子：

1）我们有10000元买入“多多转债”，然后把这些可转债兑换成“多多股份”的股票，价值是5000元。这时候的溢价率是100%（10000除以5000，再减去1得到）。这时，“多多股份”的股票上涨100%，那原本价值5000元的股票就值10000元了，那即便是这样，也只是不亏不赚而已（溢价率从在100%，降到0%）。因此，大部分投资者认为，溢价率100%的“多多可转债”，是没有吸引力的。

2）我们用10000元买入“自由转债”，然后把这些可转债兑换成“自由股份”的股票，价值是10000元。这时候溢价率就是0%。

这时，如果“自由股份”的股票上涨100%，那原来只值10000元的股票，就值20000元了。（溢价率从0%变成-50%）

大量的投资者因此买入“自由转债”，直到“自由转债”的价格涨到20000元。（溢价率回到0%）

结论：溢价率越低，可转债的吸引力越大，价格也越容易上涨。

上市满足半年的，可转债才可以兑换成股票，这确保了溢价率的有效性。

不低于110元，是为了让攻击型可转债在下跌的行情中，不至于跌的太惨。110元可转债跌到100元以下，就会变成防御型可转债。

（向下修正转股价，可以让每一张可转债换到更多的股票。因此大大提高了可转债的价值，溢价率也会因此下降，让可转债从新具有攻击性）

可转债等权指数、中位数和平均价都是是衡量可转债投资行情和市场的指标。（可在集思录上查询）