要说本周最让X君惊喜的板块，那一定非中药莫属。

从周一起，中药开始领涨；截止12月24日，短短5天时间上涨幅度超过11%。

如果要从11月启动开始算，那么中药指数的涨幅已经累积超过20%，可谓是非常亮眼：

在中药的「远房亲戚们」，如创新药、医疗还被锤的时候，只有它自己正在慢悠悠的上升趋势中，这确让人眼红。

那么问题来了，本次中药行业上涨的直接原因是什么，可以持续吗？今天X君就来简单聊聊。

首先，这一波中药行业的上涨来自于中药品的涨价。

像北京同仁堂的安宫牛黄丸，计划将销售价格从780元/盒提高到860元/盒，提价幅度高达10%。

不仅如此，一些中药材的价格也持续上涨，年度价格涨幅甚至超过100%。

我们进一步分析：为什么中药品具备涨价逻辑呢，这或许可以从需求和供给角度来看：

从需求端看，

在老龄化背景下，调节亚健康状态时选择中药的人群增加，消费基数在扩大。

从供给端看，

2021年以来，PPI持续高位运行，生产端的成本上涨在中药材上表现为价格上涨。

这个时候，当原材料涨价—终端产品必然提价—公司利润有望大增，从股价大涨。

当然，除了「涨价」这个直接原因外，中药行业的走强还有自身的投资逻辑。

1，中药具备消费品属性

像很多国字号品牌中药，如片仔癀等属于高端保健品，消费属性强。

那看待消费主要看三条逻辑：

（1）定价权：现在的中药品牌频频涨价，说明定价能力较强；

（2）销售渠道来看：品牌中药OTC的主要销售渠道在零售端，而非公立医疗机构，具备较高的价格维护能力；

（3）垄断性：很多中药是绝密、保密配方，进入门槛高。

2，中药受集采影响较小

中药集采降价幅度要小于其他药品，以2020年6月浙江金华市的中成药集采为例：

药品平均降价幅度为23%左右，明显小于基本超过50%的化学药集采降价幅度，保证了中药企业具备一定利润空间。

3，政策支持

中药作为我国特色药品种类，一直受到国家政策支持：

2015年接连发布了针对中药材、中医药健康服务的首个5年国家级规划，提出至2020年基本完善中药材资源保护与监测体系，基本建立中医药健康服务体系的整体规划；

2016年由国务院发布《中医药健康服务发展规划(2015-2020 年)》，提出到 2020年，人人基本享有中医药服务；

2019年国务院发布《关于促进中医药传承创新发展的意见》，提出至2022年，基本实现县办中医医疗机构全覆盖。

除上述投资逻辑之外，目前中药行业的估值较低。

截至2021年12月23日，中证中药指数PE为33.73倍，低于医药生物整体行业的36.82倍，具备估值性价比。

在当前市场风格切换的压力下，热门赛道一旦业绩不达预期，就会开启杀估值的回调阶段，而在这种情况下，资金就会开始关注像中药这类存在底部困境反转需求的行业，所以现在市场的大涨也就不足为奇了。

只是，对于中药行业我们也需辩证来看，因为这个行业有自身发展的困境：

1，在研发端：

对比中药和化学药，由于化学药拥有一致性评价体系，在有效成分、作用机制、质量可控等方面较中药更明晰；而中药长期在用药有效性、安全性方面受到质疑，导致中药企业研发意愿降低。

2，在生产端：

由于新药上市少，中药市场以长期销售的老药为主，老药的生产企业较多，竞争激烈，便产生了生产商通过降低药品质量减少成本，以此增加盈利的情况。

3，在销售端：

中药销售渠道较为缺乏，且由于中医医生远少于西医医生，西医医生对中药不熟悉较少推荐中药治疗，导致中药销售规模扩大受阻。

并且，销售端的压力会进一步降低了中药企业的研发意愿，较小的销售规模难以改变市场对中药的固有印象，行业具有发展困境。

所以当下，需要建立了有利行业发展的友好环境，才能让中药行业有望加速渡过调整优化期。

综合来看，尽管中药这个行业会有底部反转的可能，但是否能真的持续，还需要行业自身具备过硬投资逻辑，否则炒作之下还是一盘散沙。

所以，对于中药板块，大家可以当成持续性较强的题材来看待，利用波段操作进行获利。

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因合规要求，「自动投」不再对外开放。前期已经开启的朋友，仍可以在「自动管理」界面选择修改或取消计划。不过，需要注意的是：取消之后就无法再次开启「自动投」功能。

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