先说一个段子：

“前边隐隐的吵架声音传来：你在那个女人的身上花了多少钱！？我们这日子还过吗？今晚你不告诉我她的单位和名字，明天就离婚！”

男士狠狠的吸了几口烟，最终还是没抗住，坦白了：“……中欧基金，葛兰。”

段子说完，来说说葛兰吧。

2021年的葛兰有多“闪亮”，2022年的葛兰就有多“拉垮”。先拉了一下葛兰所管理的基金“中欧医疗健康混合A”的净值曲线。

截止到上周五的最大回撤达到42%。如果你拉长到三年时间看，整体走成了一个倒V字，如果你在2021年葛兰小姐姐最火的时候，单笔买入这只网红基金，那么你应该亏了很多。

这到底是葛兰的错还是行业的错，我们再看下中欧医疗对标的基准：中证医药卫生指数收益率*60%+恒生指数收益率*20%+中债综合指数收益率*20%。

出现恒生指数是因为这只基金可以投资港股相关标的，权益部分主要是对标中证医药指数，那么我们看看中证医疗的走势。从2021年6月的17000点跌到今天的11000点，基本8个月跌去了35%，异常惨烈，而且有加速下跌的趋势。对比同期的中欧医疗，净值从4.21跌到2.41，跌去了40%+，跌的比指数还多就离谱，那么我们看看持仓。

葛兰的持仓是相对集中的，光十大重仓的总仓位就有56%，所以造就了中欧基金涨也快跌也快的特点。尤其龙头药明康德直接跌成翔（当然今天涨回来了），那么中欧成绩的拉垮就很政策了。

总结下中欧医疗的问题：

1、集中度高。等于是在一个行业了也只集中在几只高高在上的龙头，这种风格就是做最锋利的剑，行业好的时候，就是攻击力最强的武器。但是行业拉垮的时候，这就是催命符。

2、规模太大。这个我说过，就算是龙头药明康德的流通盘也就是2300亿，兰兰管了1103个亿的基金，根据“双十规定”，打满的话，她最多可以买10%的药明康德，就是110亿。中欧医疗就把药明康德买到了上限，可是市场有几个药明康德这样的巨无霸呢？试想一下，如果兰兰卖掉药明康德，收到的钱又能买什么标的呢?药明康德又要跌几个停板呢？

正常情况下，应对规模的扩大有几种方法：一是主动降低规模，比如限购和分红；还记得坤坤在高位分红吗？二是基金经理拓展她的能力圈，容纳更多的标的，可是这点对行业基金是有限制，你一个做医疗的基金总不好去买白酒吧，所以说规模是基金永远的魔咒，无人可逃。

那么答案来了，中欧医疗跌成这个样子，到底是什么原因呢。

1、有行业的原因，

2、兰兰的风格不足以支撑1100+亿的规模；

3、基金公司不在规模急剧扩大的时候限购，也是过错。

最后灵魂拷问来了：怎么办？

先看行业，中证医药指数的市盈率已经降到28.7倍，而过去包含两轮熊市6年里，这个指数的最低点是25倍。就是说还能跌个13%，估值就到达过去2轮熊市的估值最低点了。

因此，向下的空间你觉得还有多大？现在割肉基本就是割到了最低的位置。

再看市场情绪，连段子都编出来了，算是跌到肉痛了，但是情绪这种东西，是不可能一下子反转，要靠时间去愈合伤口。

所以保守的做法是，等稳定一点了再考虑买入，做一个网格吧。