作者：盈米基金豆投顾团队

一、微笑定投

微笑定投自2021年12月15日开始发车，是一个智能定投的投顾组合。

截止到2022年3月14日，微笑定投目前累计浮亏10.10%。

数据来源：盈米基金

风险提示：基金投资组合策略过往业绩并不预示其未来表现，为其他客户创造的收益不构成业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。

二、市场表现

自2022年3月1日以来，截止至2022年3月14日，受中美关系、通胀、疫情爆发、投资者情绪等负面因素影响，全市场出现了较大幅度的下跌。

期间，根据Wind数据（以下如无特殊说明，数据来源均为Wind），上证指数下跌6.90%，深证成指下跌10.35%，沪深300下跌8.88%。

市场风格没有明确的倾向。行业层面，仅煤炭略有上涨，其余行业各有不同程度的下跌。

三、市场底部，乐观和耐心并重 

近期市场的下跌，有一些明确的推动因素，比如俄乌冲突、我国疫情、美SEC对中概互联的打击等。但也有很多的投资者情绪掺杂在其中。

在这种投资环境高度不确定的情况下，投资者的风险偏好极大降低，投资者情绪容易受到各种各样消息的影响，从而进一步加大了市场的波动。

虽然在这种高度不确定的市场行情中，我们很难说市场到哪一天会止跌。但我们要学会在不确定性中寻找确定性，也就是中长期市场的发展趋势。

站在中长期的视角，来看待当下的投资逻辑，我们需要保持乐观和足够的耐心。

保持乐观，是因为当下的市场处于相对便宜的水平上。

从估值上来看，截止至2022年3月14日，上证指数当前市盈率12.28，位于过去10年的32%分位上，且大幅低于中位数水平。沪深300相对估值比上证略高，但也低于中位数水平。

从行为金融的角度来说，投资者情绪最差的时候，往往是市场见底的时候。当下我们虽无法判断投资者情绪是不是最差，但面对着满天飞的段子，我们就知道，市场离底似乎并没有多远。

今天刚刚公布的消费、投资等数据，也说明我国经济处于良好的增长状态，市场基本面的逻辑仍然是存在的。那么市场的下跌，更应该是短期的波动，而非长期的趋势改变。

保持耐心，是因为市场趋势的转变，不会是一个一蹴而就的过程，我们需要经历一个反复的过程。

空方的力量，需要一个释放的过程。空方力量释放的越快，空方力量衰竭的速度也就更快。所以从结果上来看，近期的快速下跌，并不一定全是坏事，至少让那些意志不坚定的多方及时交出手里的筹码，削减空方的力量。

但是当前各种事件不确定性都较高的环境里，市场快速且大幅的上涨和下跌的可能性都会增加。这就需要我们保持足够的定力和耐心，冷静观察市场发生了什么，而不是跟随市场上涨和下跌的数字，或喜或悲。

 对于定投而言，没有比“和市场比心态，和时间比耐心”更有成就感的事情了。只要我们能够在定投的过程中，战胜市场波动带给我们的冲动，战胜时间带给我们的焦虑，那么市场必不会亏待我们。

四、本期（145期）投资建议

定投倍数：2.0倍 

定投比例：

$易方达沪深300量化增强：10%

$华泰柏瑞量化先行混合A：15%

华夏创成长ETF联接A：10%

华夏科创板50ETF联接A：10%

$富国消费主题混合A：5%

工银金融地产混合A：5%

大摩健康产业混合A：10%

$易方达国防军工混合：10%

工银生态环境股票：10%

信达澳银核心科技混合：15%

定投时间：3.16 – 3.18

风险提示：

基金销售和投顾服务由盈米基金提供。

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

基金投资组合策略为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。过往业绩不代表未来表现。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行阅读相关法律文件，自行做出投资选择。详情见《投资顾问服务风险揭示书》。