最近也太惨了，天天跌天天跌，每天都不想着赚钱了，只要能回本就行。

但就在今年这样的行情下，还有一个指数实现了正收益，今年以来收益超8%，它就是上证红利。

今天我们就来简单聊聊。

一，什么是上证红利指数？

上证红利指数选取的是在上海证券交易所上市的现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的50只证券作为指数样本，以反映沪市高红利证券的整体表现。

其实，红利策略属于Smart Beta策略中的一种。

Smart Beta是指数的一种编制策略，通过透明的、基于规则或量化的方法，投资特定领域或目标，以捕捉风险溢价，获取卓越的风险调整收益，实现组合分散化的目标。

通过红利策略，投资者不仅可以获得资本利得，还可以获得现金红利。尤其是在当前市场正处于调整的阶段，红利策略具有较好的避险属性，安全边际较高。

这是因为：

分红是衡量上市公司是否具有充足且稳定现金流以及可预期盈利能力的重要依据之一。

随着A股市场中的机构投资者越来越多，作为获取资产中长期稳定增值方式的红利投资具备非常重要的地位。

所以在我国虽然Smart BetaETF整体的发展较慢，但红利策略产品的规模却远超其他策略类型，可见市场对其青睐有加。

二，行业分布与前十大权重股

行业分布：

上证红利指数覆盖了17个行业，其中银行、煤炭、房地产、交通运输和钢铁行业的权重占比最高，这五大行业合计占比超过60%。

整体来看，指数成分股的行业分布较为均衡，高配周期和金融板块。

以周期板块中的煤炭和钢铁为例：

在稳增长预期之下，煤炭和钢铁的基本面有望得到修复。

2022年以来，煤炭、钢铁板块持续跑赢沪深300指数，补涨行情有望进一步延续。

而红利指数超配煤炭，中性配置钢铁行业，成功捕捉行情。

前十大权重股：

而红利指数的前十大成分股合计占比29.722%，分布较为分散，主要以煤炭、房地产等行业为主，具备稳定的盈利能力。

三，红利指数的收益与风险情况

与常见宽基指数相比：

自今年以来，上证红利指数相较于沪深300、中证500指数均有明显超额收益，可见在震荡及下行市场中，该指数有较好的避险属性。

波动情况：

因为上证红利指数的成份股主要为现金股息率高、分红稳定的股票，而这类公司通常具有较为稳定的盈利能力和良好的流动性，所以红利指数的波动率较低，具备较强的防御性。

四，被低估的红利指数

截止4月6日：

上证红利指数的市盈率为5.5倍，比历史上92.27%的时间都便宜，可见当前估值处于历史低位。

总结一下，在当前市场震荡之时，具备低估值、低波动、高分红率的上证红利指数可以成为投资中防御之选。

目前市场中，只有一只跟踪上证红利指数的ETF：华泰柏瑞红利ETF（510880）。

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