如大家所知，小目标于2021年11月升级为投顾组合（升级后名称为小目标Pro），基金销售和投顾服务由盈米基金提供。

后续小目标的投顾版（盈米持仓）和非投顾版（普泽持仓），我们会分开与大家沟通。

这篇文章我们主要来和大家汇报一下，小目标（普泽持仓）的4月表现，持仓分析以及策略操作说明。

一、小目标（普泽版）4月表现

4月，市场整体下跌。据wind数据，上证指数下跌6.31%，沪深300指数下跌4.89%，创业板指下跌12.8%，普通股票型基金指数下跌7.25%。

4月，小目标组合（普泽持仓）平均下跌6.16%，跑赢上证指数、创业板指及普通股票型基金指数，跑输沪深300指数。

跑输沪深300指数的原因是：小目标（普泽持仓）中包含一定比例的成长风格基金，而成长风格在4月的市场暴跌中跌幅远超大盘。

数据来源：wind时间范围：20220401-20220429

数据说明：收益率走势，是通过所有期小目标(普泽版)的平均表现计算得出，该结果与用户持有的单期小目标实际收益会有所差别。

截至4月底，小目标（普泽版）所有期表现如下：

二、当前市场及小目标（普泽版）持仓分析

基于基本面、政策面、宏观经济指标、估值等多维度数据，以及我们独家的量化系统信号，有如下看法：

1，上证指数在4月27日触及2863点后开始一波反弹——目前只能将其视为一次反弹而不是反转的开始。筑底过程将复杂多变，不会一蹴而就，可能会有数次下杀和反弹。

2，4月底，政策底再次确认。2022年5.5%的经济增长目标不变，这从宏观角度打消了市场对经济长期衰退的顾虑。二季度很可能是经济底，那么市场底也距离未远。

3，从估值角度，上证指数估值在4月底已经触及了2019年初的低位，这可视为基本封住了指数大幅下跌的空间。

4，当前市场对于疫情因素和海外加息因素仍然有所担忧。但我们认为当前的点位已经反映了这些预期，情况并不会变得更差，而一旦有所好转，将为市场上涨提供充分理由。

5，从风格角度，价值风格在未来一段时间预计仍将相对占优，尤其是，在当前稳增长的背景下。此外，随着市场大幅度普跌，成长风格也基本上跌出了价值，一些成长风格板块估值极低而业绩继续高涨，呈现出不错的性价比。

4月，小目标（普泽持仓）未进行调仓。原因依然是，市场无差别下跌并不是调仓的有利时机，以及更重要的，今年以来全市场获得正收益的行业仅有煤炭、地产。基于适度分散的原则，调仓的去向选择也非常有限。

随着各板块进一步的分化，以及若市场开启上涨，视市场上涨幅度和板块分化情况，我们有可能进行积极的调仓动作。

从当前市场来看，我们认为此时正处于筑底阶段，而这个底部，有可能将开启一个两到三年的上涨周期。

在心态上，我们应充分认识到当前市场的复杂度，大方向上无需悲观，但不可期待速胜。

如果您是闲钱投资，希望可以保持住耐心，我们一起静候曙光到来。

延伸阅读：基金组合（普泽持仓）服务模式过渡办法

风险提示：基金投资组合策略为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。过往业绩不代表未来表现。市场有风险，投资需谨慎。