本文前置条件：

一是读者能理解“在美国长期牛市的行情下指数化投资是较好的方式，但在A股市场中主动基金比指数基金表现的更突出”。 换言之，当前阶段，A股的主动型基金的平均业绩是能跑赢沪深300的。

二是A股的主动型基金有马太效应。换言之，只有20%主动型基金都能跑出漂亮的业绩的。 理解了以上两点，自然而然引出一个问题——如何找到这20%的主动基金？

我原本的做法是寻找几只明星基金组成基金组合。执行过程中，发现几个问题难以解决：一是基金经理离职的问题，一旦离开找谁接替是个麻烦；二是明星基金的规模巨大，而规模是业绩的敌人。

当然还有一种做法：就是选择FOF，让基金公司代替你选组合。但是这个方法需要再收一次费用。

都不完美呀，直到我发现一个指数——工银股混基金指数。

工银股混基金指数大幅跑赢沪深300指数，这算是主动型基金的本分。

可是大幅跑赢股票基金和偏股基金指数，长期业绩表现优异。

比如表中的偏股基金指数代表了偏股型基金整体的平均业绩，而工银股混基金指数每年都跑赢了偏股基金指数，整体取得了109%的超额收益，这成绩简直优秀的不像话。

简单的用收益率除以年份就能简单粗暴的得到30%+的年化收益，有这个指数，还要做什么基金组合，还买什么FOF，直接买这个指数，不香吗？

既然成绩这么优秀，那么就穿透表面看底层原理。工银股混基金指数主要采用“定量+定性”的问卷式打分机制，从基金公司、基金产品、基金经理三个维度构建综合评价体系，从主动管理的权益基金中选取综合得分最高的基金作为指数样本，并采用基金规模分层赋予权重因子加权合成基金指数。

其中基金公司和基金产品的选择都有定量指标，而基金经理的选择偏定性，通过这三个维度建立指数样本，然后再通过规模赋予不同的权重，最终组成指数。我们可以看看最近的成分基金。

指数的成分基金都是各家基金公司的优秀产品，表中的基金公司投研能力非常强，同时持有20+的优秀基金，有利于分散化投资风险，提升指数收益表现。

该指数每季度调整一次，每年的1月、4月、7月和10月对指数成分基金进行审核。样本基金定期调整的生效时间分别为2月、5月、8月和11月的第11个交易日。这个汰弱存强的频率是很迅速了，正好吻合A股风格切换迅速的特点。

但是，市场上唯一跟踪工银股混指数的基金由富国基金推出，名叫“富国智诚精选FOF”。

这个指数先介绍到这里。