转股价向下修正的前提，是公司股价持续一段时间低于转股价的一定幅度，比如任意连续30个交易日之中有15个交易日，股价低于转股价的85%时，董事会有权提议向下修正转股价。

董事会也可以决定不下修，也可以提议下修，让股东大会对下修议案进行投票表决。

股东大会对下修议案的表决，必须有三分之二的与会股东（出席或委托授权别人投票）同意，议案才算获得通过。而且，持有可转债的股东必须回避（无权）表决，只能眼睁睁看着别人决定自己持有的可转债的命运。

正常情况下，董事会提议下修了，就会跟股东沟通，争取能顺利获得股东大会通过——如果未获通过，说明董事会不明白股东的心，被打脸了。

昨天，上机数控股东大会，转股价下修议案就未获通过。

从5%以下股东表决情况可以看得出来，他们是主导力量，因为持股5%以上的股东配债了，还不能卖出可转债，也就无权参与表决。

只要三分之二同意，也就是66.66%以上，议案就通过了。很可惜，上机数控的下修议案，有65.59%的股东同意了，只差一点点。要是董事会能多给几个小股东打电话，这议案就顺利通过了。

今天，西藏天路股东大会，转股价下修议案也未获通过。

同意的比例也有63.52%，比66.66%差不了多少，真可惜。

下修议案未获通过之后，董事会短期内不可能再提议下修了，没有人有那么厚脸皮又去找机会被打脸。

虽然下修转股价的议案未获通过，但上22转债今天并未出现大跌。因为提出下修时，上机数控股价是124.72元，这段时间涨幅比较大，已经没有下修的空间了——即使下修议案获得通过，转股价下修也不能低于135元，跟目前145.66元的转股价相比，下修空间十分有限。

今天上机数控股价大涨，超过了转股价了，转股价没下修，但股价涨上来了，因此上22转债并未大跌。

天路转债估计比较惨，下修议案未获通过，估计天路转债要跌到115元以下了。这还是在近期股市行情比较好的情况下才有的，如果行情不好，估计要跌回110元。

之前正邦转债下修转股价，股东大会是必须通过的，不然转债价格跌回100元以下，持有人要求回售，正邦科技哪有富余的钱来还啊。董事会肯定早就跟多数股东都打招呼的了，动之以情晓之以理说一说，股东大都会同意的。

要让下修议案获得通过，并不会很难的，最近三四年也就这两家公司的下修议案没通过，而且同意比例都是超过60%的了，说明董事会没做好小股东的思想工作，多打几个电话沟通好，肯定就通过了。

总之，下修议案未获通过，说明董事会办事不力，不过被折腾的是可转债持有人。

虽然说持有可转债的股东不能参与投票表决，但这是以股东大会股权登记日为准的，之后股东买入可转债应该并不影响自己投票的权利——没试过，没问过，但股东大会召开当天买入应该没问题，因为会议结果统计出来，不可能过两天在中国登记结算查到这个股东当天持有转债，又把投票结果改一改的呀。

有机会得试试当股东投票，又买可转债赚一点下修带来的上涨。

投资有风险，入市需谨慎。本文内容仅供参考。