一、「大鱼计划」5月跑赢基准1.53%

2022年5月，大鱼计划上涨3.40%，同期业绩基准上涨1.87%，大鱼计划跑赢业绩基准1.53%。（数据来源：盈米基金）

近1年以来，大鱼计划下跌18.05%，同期业绩基准下跌23.26%，大鱼计划跑赢业绩基准5.21%。（注：大鱼计划于2021年12月升级为投顾组合）

大鱼计划和业绩基准近1年的走势如下图所示：

（数据范围：20210601 - 20220531）

（数据来源：盈米基金）

基金投资组合策略过往业绩并不预示其未来表现，为其他客户创造的收益不构成业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。

二、持仓分析与市场展望

1、当前持仓

具体持仓明细和权重如下图所示：

持仓分析

在外部环境方面：1）美联储5月加息0.5%，加息幅度低于预期，且缩表时间晚于预期。根据最新的美联储会议纪要，美国经济前景的不确定性增加，美联储的后续政策走向取决于经济数据，鸽派倾向有所提升；2）美国国务卿讲话提出“不寻求脱钩”“避免新冷战”，大国关系存在缓和预期；3）俄乌冲突的战场目前已转移至顿巴斯地区，且西方国家对俄的制裁也已“应出尽出”，无论军事上还是经济上都很难出现再超预期的不利因素，对资本市场的影响暂时告一段落；4）人民币汇率在决策层表态“人民币贬值不会长期单边持续”后转为双向波动。

美国股市探底回升。根据Wind数据，2022年5月，道琼斯指数上涨0.04%，$标普500指数上涨0.01%，纳斯达克指数下跌2.05%。

在内部环境方面，4月经济数据不佳反映了疫情的影响，5月疫情与稳经济政策都向较好的方向发展。疫情方面，上海实现社会面清零，即将全面恢复正常生产生活秩序；北京并没有进行全域静态管理，而是通过常态化大规模核酸筛查基本控制了社会面传播。政策方面，决策层多次召开重磅会议，行业方面的政策支持措施更是几乎每日不断；LPR加点降低0.2%且5年期LPR下调0.15%，超出市场预期。北上资金对A股净买入金额创出年内最大值。

5月全月，上证指数上涨4.57%，沪深300指数上涨1.87%，创业板指数上涨3.71%，偏股混合型基金指数上涨5.09%，中证全债指数上涨0.66%。

大鱼计划在5月跑赢业绩基准（沪深300指数）1.53%。持仓基金中，建信潜力新蓝筹A在5月上涨13.27%，表现最好；工银瑞信精选金融地产A下跌4.98%，表现最差。（数据来源：盈米基金）

目前大鱼计划的持仓风格较为均衡，且去年表现火热的抱团股含量较少。在当前主要宽基指数处于低位的市场环境下，大鱼计划的配置处于合理状态。

2、市场展望：

中长期而言，A股具有估值低、位置低、配置低的特点，因此从中长期来看，A股在全球风险资产中具有一定的比较优势和配置价值。

短期而言，我国仍然保持了相对发达国家更加积极的信贷政策和货币政策，A股在当前位置的性价比要高于主要发达国家股票指数。

根据过去近20年历史数据（时间范围：20031231-20220531，数据来源，wind），主动型偏股基金平均可以取得比指数高5%以上的年化收益率。大鱼计划精选主动型偏股基金进行配置，力图在市场的中低估值区间取得市场贝塔和主动基金阿尔法的双重收益。

权益类市场瞬息万变，短期波动难以避免。大鱼计划作为一个建议中长期跟投的基金组合，希望可以主要通过权益类基金的配置，在较长的周期中发挥时间和坚持的威力，获取合理的回报。

三、「大鱼计划」：大类资产配置组合

「大鱼计划」是大类资产配置基金组合，在股市中低估值区域配置主动权益类基金，获取股市长期上涨和基金经理主动管理的双重收益；在股市高估值区域配置现金、债券、商品等非权益类基金，分散投资风险。

2021年12月13日，「大鱼计划」升级为盈米投顾组合，业绩基准为沪深300指数。

新一期的大鱼计划发车时间截至6月10日15:00，有计划做长期投资的财蜜们，欢迎上车。

大鱼计划升级为投顾组合后，新跟投的资金会通过盈米基金申购，交易日15:00前买入，以当天净值成交。新的大鱼计划可随时跟投，大家可以设置每两周定投一次，或者手动跟投。

风险提示：

基金销售和投顾服务由盈米基金提供。

基金投资组合策略为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。过往业绩不代表未来表现。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行阅读相关法律文件，自行做出投资选择。详情见《投资顾问服务风险揭示书》。

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

如需购买相关基金产品，请您提前做好风险测评，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断购买与自身风险等级和承受能力相匹配基金产品或基金投资组合策略。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。

本资料所引用的观点、分析是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成对阅读者的投资建议，也不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件，市场有风险，投资需谨慎。