一、X基金5月止盈3只基金

1只煤炭指数基金（43天绝对收益9.45%）、1只有色金属指数基金（14天绝对收益7.59%），和一只科创50指数基金（28天绝对收益9.97%）。

5月，市场整体回暖。据wind数据，上证指数上涨4.57%，沪深300指数上涨1.87%，创业板指上涨3.71%，普通股票型基金指数上涨5.39%。

截至5月底，X基金一共发车229只；

其中69只已经止盈，平均运行53天获得止盈收益率7.12%；

另有160只基金运行中，平均运行天数为144天，如果按照官方提示每期买入和补仓，运行中的X基金5月底持仓收益率为-5.59%。

我们认为，投资的要点除了标的选择和择时，资金规划也是非常核心的一点。

X基金基于小额分散资金规划的灵活补仓机制，使得投资并不完全依赖单次决策是否精准，而可以通过有序有计划的买入，降低持仓成本，更快获得盈利。

同时我们判断，当前市场已经处在筑底阶段，目前的浮亏，未来会在市场的上涨或者仅仅是震荡中得到弥补。

二、X基金5月侧重布局价值

5月，X基金逢交易日发布，共买入19只基金（有重复，加上时间维度，也视为不同的基金），主要分布在以下方向：

1，大盘价值方向13只：地产、银行、基本面50、全指建筑材料指数以及以价值风格为主的主动型基金；

2，上游资源板块1只：有色金属指数基金；

3，长期表现优秀的主动型基金3只，其中包括2只固收＋基金；

4，高成长低估值板块2只：精准医疗指数

同时，在市场底部剧烈震荡中，X基金继续进行了多次补仓操作。本月补仓操作的重点与买入布局一致，也侧重价值方向。

三、警惕二次探底

基于基本面、政策面、宏观经济指标、估值等多维度数据，以及我们独家的量化系统信号，有如下看法：

1，5月，多个会议召开，政策底再次确认。我们维持二季度大概率是经济底的判断不变。接下来需要重点关注的是稳增长政策的陆续落地实施、社融指标与结构的改善，以及上市公司盈利底何时到来。

2，随着5月的反弹，各主要指数的估值相比4月底有所抬升，但大多仍然处于历史较低位，甚至极低区间。大周期来看，机遇大于风险。

3，大盘自4月27日触及2863点后开始一波反弹。本次反弹在成长风格引领下已历时约一个月，达到了历史上较大底部第一次反弹的平均幅度。我们认为不能寄希望于反弹的持续加强，而应做好随时回调甚至二次探底的准备。当前市场仍然处于反复多变的筑底进程中，谈反转为时尚早，筑底不会一蹴而就，可能会有数次下杀和反弹。

4，疫情因素正在好转，复工复产紧锣密鼓。海外加息因素也较难超越预期。叠加指数估值位置，我们认为即便二次探底，下杀幅度也未必很大。

5，从风格角度，在当前稳增长的背景下，过去一个月成长反弹价值回调的局面随时可能逆转。价值风格持续回调，回到前低附近，有可能在未来一段时间再次获得相对收益。反之，成长风格如果经历一次回调，随着中报业绩逐渐披露，中长期仍然看好。

四、5月策略反思

5月市场告别单边下跌和普跌，成长风格表现突出，而价值风格和上游资源品板块相对低迷。

X基金本月做得比较好的是，在相对高位及时止盈煤炭和有色。做得不够好的地方是，成长风格的布局节奏没有把握好，仅仅收获一只止盈。但是回顾当时的操作思路，我们也不能在反弹中追高。当前底部震荡的复杂度提升，需要对市场风格切换进行关注，逢低买入是更妥当的做法。

鉴于成长风格短期已有显著涨幅，我们对该板块的看法是短期谨慎，中期看好。而价值风格，经过充分回调，价值凸显，有望在6月有所表现。

操作上，6月前半月我们仍然以低位布局价值风格为主。若成长风格有所回调，可能在下半月开始配置。

五、X基金是一个简单灵活的独特产品

根据已经实盘运行4+年的量化体系，分析多维度数十类参数指标，在每个交易日，X系统为大家从全市场中甄选出一只适合当日买入的优质基金。

X基金适合不定期有闲散零钱、但不知道投什么的投资者。单只基金灵活性高，且支持自动补仓、自动止盈等省心操作。

另外，我们还发布了X基金的投顾组合版——X定投，以主动基金和固收类基金作为底仓，以指数基金为轮动仓位。运行过程中，依据行业轮动策略进行调仓，并在股市不同位置调整股债比例。弥补了X基金不能定投的问题，适合计划性更强的投资需求。「X基金」的投顾组合版——「X定投」来了！

对X基金有配置需求的朋友，可以在她理财APP——基金页面——找到X基金，进行一键申购。 

注：X基金在每个交易日10点-14点45分开放，其他时间无法申购。 

风险提示：

X基金策略过往业绩并不预示其未来表现，为其他客户创造的收益不构成业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。