昨晚美股好像错拿了A股的剧本，狂跌不止，一度奔着熔断去的，收盘纳指跌4.6%创新低。本来以为A股今天不跟跌也要拉平，谁知道A股显示出不一样的倔强，早盘虽然被带崩，低开低走，外资还流出30亿，大盘也下破3200点整数关口。

但是谁也没想到，午后北向资金回流40亿，里外里算算是，下午应该是买了70亿。券商行业领涨，三大指数强势翻红，两市成交额再度突破万亿，上证指数收涨1.02%，创业板指涨0.07%，真*强到没脾气*A股。

至于为什么，你们去看宏观分析，差不多就是美中的经济周期产生错配之类。我看的云里雾里，因为错配也不是这两天才错配，一直都是这样的呀，用一个长期的理由解释短期的走势，我个人看不懂。

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说另外一个事，一个跟我们普通投资者切身利益更有关的事。

上周，发布一份重磅文件——《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》。内容很丰富，想了解的去找原文看，太长不想看的听我巴拉巴拉，这份文件主要对基金公司的薪酬结构、薪酬支付、绩效考核、薪酬内控管理等方面提出新要求。

具体提炼下：

1． 薪酬结构和薪酬支付：基金公司绩效薪酬递延支付期限不少于3年，等关键岗位人员（基金经理、高管）递延支付的金额原则上不少于40%。

举个例子，比如基金经理张三的年终奖核酸之后是100万，那么其中的40万今年不能发，要分成明年，后年，大后年三年发放，防止张三拿到奖金后跳槽。这条呢，短期看将加速基金经理尤其是明星基金经理的离职，算是不小利空，但是长期看，却有利于公募基金公司的发展，公募总不能只当“好学校”，天天让私募摘果子吧。至于那些走掉的明星基金经理，也不用太难过，用一句话概括，“没有马云的时代，只有时代的马云“

2. 绩效考核：

基金公司不得将规模排名、管理费收入、短期业绩等作为薪酬考核的主要依据。经济效益指标应体现3年以上长周期考核情况、投资者实际盈利情况、投资研究等专业能力建设情况。

这条是防止基金公司为了做大规模，注重销售端，先忽悠韭菜买进来，赚不赚钱另说的短视做法。

3、薪酬内控

高管和业务部门负责人（中层）应当将不少于当年绩效薪酬的20%购买本公司管理的公募基金，其中购买权益类基金不得低于50%，但是公司无权益类基金等情形除外；

基金经理应当将不少于当年绩效薪酬的30%购买本公司的基金，并应当优先购买本人管理的基金，但是由于其管理的基金处于封闭期等原因无法购买的除外；

还是张三，今年发的60万年终奖，其中的18万（60万*30%）要购买本公司的基金，而且应该优先买自己的基金。

还有公司高管李四，以此类推。

这条很好理解，就是要求基金公司自己做的饭，自己也得吃。以前自购行为是“好学生”的标配动作，今后自购是“学生”的基本操作，高管跟基金经理都绑在同一张桌上吃饭，你们总不能自己偷偷吃肉，把翔端上自己的餐桌。

总结下：基金强制自购，基金公司拉长考核周期，不将规模排名、管理费收入、短期业绩等作为薪酬考核的主要依据，也有利于减少基金的赌博式投资，这三点让基金公司、基金经理、高管和投资人直接深度绑定。

我觉得蛮好的。

以前有种玩法：基金经理押注单一赛道，赢就明星经理，输就韭菜买单， 以后再这么搞，赌赢了先不说，但是赌输了，韭菜是要买单，但基金经理也要承担相关亏损。

当然也不能完全防范住，只有利益足够多，或者堤内损失堤外补什么的，但是至少这么干的时候，要多想那么几分钟。总归是给基金经理增加了限制。

当然我还建议，自购的时候要告诉大家，卖的时候更要披露。

今日。