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这波反弹会持续多久？A股8次大跌反弹表现特征
今天大盘全天冲高回落，三大指数走势分化，上证指数小幅下跌0.13%，创业板指小幅上涨0.49%。两市成交约7900亿元，成交额较此前两日小幅萎缩。
今日市场解读板块上，医药继续强势，其中中证中药指数上涨3.96%，领涨全市场。汽车行业在比亚迪季报超预期的带动下高开2%，旅游板块在国际航线恢复的利好消息下高开3%+，不过之后都有所回落。今天走势比较弱的是保险、半导体、酿酒等板块，消息面上比较平淡。
整体来看，市场反弹力度有所减弱，后续可能会进入一段震荡平衡期。
最近豆妹看《追寻价值之路》，作者黄翔在书中做了一个专题，统计了A股的8次大跌反弹的3个特征。我们目前也身处在一波下跌的底部，这个专题十分应景，我们一起来观摩下。
大跌反弹时间和幅度
物极必反，否极泰来，从A股历史走势来看，前期出现大幅调整的情况下，往往会在较短时间内出现快速的大跌反弹。
作者统计了A股从2008年金融危机之后的8次大跌反弹（标红）：
图及数据来源：《追寻价值之路》，下同
2008.11.04，大盘1个月反弹+22%
2010.07.05，大盘1个月反弹+12%
2012.01.05，大盘2个月反弹+13%
2012.12.03，大盘2个月反弹+23%
2013.06.27，大盘2.5个月反弹+16%
2015.07.08，大盘0.5个月反弹+11%
2015.08.26，大盘2.5个月反弹+23%
2016.01.28，大盘2.5个月反弹+13%
特征1：从时间和幅度上看，平均反弹1-2个月，反弹幅度17%左右。
将A股所有上市公司按照市值大小分为10组，统计不同市值在超跌反弹期间的表现：
图中可以看出，不管是从每组的平均值还是中位数，小盘股在反弹阶段的表现都要优于市值较大的公司。
最小市值的公司表现最优异，平均涨幅达到33.2%，随着市值的增加，小组平均反弹幅度递减，市值最大的一组平均涨幅仅为19.0%。
特征2：小市值公司反弹力度更大。
这也符合常识，市值小的公司少量资金就可以撬动快速上涨，而巨无霸要有同样的涨幅需要的资金可大多了。
前期涨跌幅影响
按照反弹前1个月涨跌幅大小，将A股所有上市公司分为10组，统计不同涨跌幅的个股在反弹期间的表现：
发现前1个月跌幅最大的个股，反弹期间平均涨幅达到了36%，近1个月跌幅最小/涨幅最大的，反弹期间平均涨幅仅为14%。显著低于前者。反弹涨幅也随着前1个月跌幅呈递减趋势。说明前1个月跌幅较大的行业，反弹幅度也更大。
如果看反弹前6个月的涨跌幅，也有同样的特征：
前6个月跌幅最大的个股反弹平均涨幅32%，跌幅最小/涨幅最大的个股反弹平均涨幅18%。说明前6个月跌幅较大的行业，反弹幅度也更大。特征3：A股的反转效应非常显著，前期跌幅最大的股票反弹中涨幅最大，超跌是反弹最大的动力。
一些指标并没有明显规律
历次大跌反弹中，涨幅最大的行业并没有一致规律。例如2008年“四万亿”政策后建材等基金板块表现较好，2012年底因为PMI好转、经济复苏银行板块表现较好，2013年“钱荒”之后是传媒股反弹力度最大。这也比较好理解，每次大跌反弹，行业所处的周期、景气度、政策环境不一样，市场不太可能有趋同的审美。
历次大跌反弹中，财务指标（如PE、PB、ROE）对应的涨幅大小并无明显的规律。这也比较好理解，在大跌底部区间，上市公司的基本面一般来说很难在1、2个月短时间内发生什么实质性变化，财务指标在更长的周期里影响应该更大。
——结语——
以上数据可以帮我们更了解A股走势特征，但豆妹并不推荐大家押注短期1-2个月的反弹。实际上，作者列举的8次大跌反弹之后，多数仍处于下跌趋势之中，这种1-2个月的反弹趋势，普通投资者很难抓住。而一波大行情的形成，也总是市场资金在无数次的进攻-撤退-再进攻-再撤退这种螺旋式博弈中建立起来的，不可能一蹴而就。
从基金投资方法上来讲，我们更应着眼长期，规划好资金，在底部区域慢慢买，踏踏实实的买。就像睿远基金陈光明所说，“对投资者最美好的时光是熊市，而不是牛市。”
风险提示：本资料所引用的观点、分析是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成对阅读者的投资建议，也不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件，市场有风险，投资需谨慎。
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