一，主动型基金超额收益显著

在A股，基金有一个显著的特点：主动型基金大幅跑赢指数型基金。我们以万得普通股票型基金指数与股票指数型基金指数近10年的走势来看，前者比后者高出144.98%。

数据来源：wind，时间范围：20221018-20221017

仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

从单年度的角度，近5年，普通股票型基金指数也都跑赢指数型基金指数，除2017年外，其他年份都跑赢沪深300指数。

数据来源：wind，仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

主动型基金之所以跑赢指数基金，主要在于公募基金相比散户具备更强的研究能力和信息优势，而且A股市场散户居多，追涨杀跌情况十分明显，存在赚取超额收益的空间。所以，投资基金，主动型基金是个不错的选择。

二，全明星计划——挖掘宝藏基金经理

主动型基金的收益主要由基金经理决定，所以选主动基的核心就是选人。

目前，全市场有超过1000位主动管理型基金经理，他们的专业能力、投资风格、风险偏好各不相同。对普通投资人而言，要选出真正有实力的、符合市场特点的基金经理，无疑是一个巨大的难题。

这几年，越来越多的基民陷入了「基金短期业绩亮眼-基金经理出名-买入-下跌被套-对基金经理失望」的怪圈。

全明星计划的初衷，就是要帮助投资人打破看名气、看业绩选基金的投资方式，透过一套科学严谨的选人体系，精选出真正优秀的、有潜力的、且与当下及下一阶段市场特点相匹配的基金经理，助力投资人省心投资。

在此基础上，主理人综合市场环境、基金规模、基金投资风格等，选择合适的基金经理在管基金产品进行均衡搭配，在保障收益稳定性的前提下，追求投资锐度。同时，在组合运行过程中，根据行业特点、风格趋势对组合进行动态的调仓管理，及时捕捉新的投资机会。

从成立以来的表现来看，全明星计划的投资策略已经显现出一定的有效性。

自2019年12月13日成立以来，全明星计划上涨50.11%，同期业绩基准沪深300指数下跌3.07%，全明星计划跑赢基准53.18%。（注：全明星计划于2021年11月升级为投顾组合）

数据来源：盈米基金；时间范围：20191213-20221017。组合策略的历史业绩不预示其未来表现，为其他客户创造的收益不构成业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。

刚刚过去的三季度，市场普跌，沪深300指数下跌15.16%，全明星计划下跌7.18%，跑赢基准7.98%。

数据来源：盈米基金；时间范围：20220701-20220930。组合策略的历史业绩不预示其未来表现，为其他客户创造的收益不构成业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。

而且，全明星计划在过去几年中挖掘到多位宝藏基金经理，比如擅长用PBROE策略发掘价值低洼地的丘栋荣、今年下跌市场中的”逆行者”周海栋等；甚至有的买在成名前，比如交银罗施德的画线派杨金金，华安的黑马选手刘畅畅等。这些出色的基金经理，搭配组合的动态调仓管理，在过去几年为组合贡献了惊喜的超额收益。

三，长线投资更佳

我们投资任何基金或者组合，都不能只看收益、不看风险。全明星计划作为权益类组合，且全仓位运行，并不能通过仓位控制来抵御下行风险，所以受市场波动影响较大。因此，跟投全明星不代表马上会涨，更不代表组合在市场的波动中能独善其身。

全明星计划自2019年12月成立以来最大回撤为-25.58%，发生在今年上半年。

数据来源：盈米基金，wind，20211018-20221017，仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

波动率方面，全明星计划近3年年化波动率为20.42%，与沪深300指数和万得普通股票型基金指数相当，波动幅度高于上证指数。

数据来源：盈米基金，wind，20191018-20221017，仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

当市场整体回调或者震荡时，全明星计划也可能面临短期波动，或者收益坐过山车。所以我们更希望投资人能用更长线的资金、更长的投资周期来参与，享受组合带来的长期回报。

四，布局正当时

在经历了三季度疾风骤雨的调整之后，四季度市场或将在震荡中逐步企稳回暖。A股当前估值已经更加“价值”，不少行业也跌破了4月份的低点。可以说，当前估值水平已经比较充分地反映出了已经和即将到来的“寒气”，后续但凡出现边际回暖，对于市场来说都是一个上行动力。

底部区域，正是布局长线组合的好时机。如果您认可全明星计划的投资理念，可在「她理财APP-基金」一键跟投，也可设置定投，平滑波动。

风险提示：

基金销售和投顾服务由盈米基金提供。

基金投资组合策略为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。过往业绩不代表未来表现。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行阅读相关法律文件，自行做出投资选择。详情见《投资顾问服务风险揭示书》。

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

如需购买相关基金产品，请您提前做好风险测评，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断购买与自身风险等级和承受能力相匹配基金产品或基金投资组合策略。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。

本资料所引用的观点、分析是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成对阅读者的投资建议，也不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件，市场有风险，投资需谨慎。