大熊市已经到来，目前的当务之急，就是检验自己的估值系统，是否有漏洞，检验自己的投资体系，是否能经得住市场的考验。

平时，我很少去关注市场的情绪，主要去看有没有具体的、性价比高的交易机会或套利机会。有则立即行动，无则以静制动。

除了投资股票和可转债以外，我比较喜欢投资指数基金，比较偏爱的四个指数分别是：

1、沪深300指数，代表国家命运的指数；

2、中证1000指数，代表中小盘的整体表现；

3、腾讯济安100指数，被市场称为黑马指数；

4、新华社民族品牌指数，国货消费、医药和科技一网打尽。

今日，继续修订第二个指数的估值系统。

 中证1000指数估值表

指数的估值，有相对估值和绝对估值之分。相对估值指标，就是我们投资者常见的市盈率、市净率、市销率和市现率等等；

绝对估值，就是利用现金流折现模型，对企业未来现金流之和进行折现后，计算出一个合理的市值。

虽然买股票就是买企业的价值，企业的价值就是未来存续期间，所有现金流之和的折现值。

但现金流折现模型也有很多缺陷，比如，折现率和永续率的合理取值等，如果差之毫厘，就会谬以千里。

宁要模糊的正确，不要精确的错误！所以，投资不仅具有科学属性，也具有艺术属性。估值，估值，就是毛估估，故千万不要迷信之！

（1）市净率

从近10年来看，指数市净率百分位当前处于历史较低位，仅有24.16%的时间比现在便宜，持有一年的胜率为82.6%，平均收益率在10.44%左右。

（2）风险溢价

从近10年来看，指数风险溢价百分位当前处于历史很高位，有90.95%的时间比现在低，持有一年的胜率为100%，平均收益率在11.63%左右。

（3）绝对估值

从绝对估值看，中证1000指数收盘后的总市值约为11.7万亿，如果按照金鹅自由现金流折现模型，估算的合理市值为12万亿相比，目前估值便宜了将近0.3万亿，绝对估值处于合理偏低位置。

（4）基本面分析

从基本面主要数据看，最新动态净利润为0.4万亿，2021年财报，中证1000指数的净利润为0.39万亿，同比增长54.65%。

近三年的复合增长率为40.8%，近五年的复合增长率为10.8%，近十年的复合增长率为20.8%，未来三年机构预测的复合增长率为19.4%。

那么，预估2025年净利润为8000亿，大概率能实现！

（5）结论

综上所述，无论从相对估值看，还是从绝对估值看，中证1000指数皆处于合理偏低的区域，但风险溢价指标显示，目前指数已处于绝对低估状态！

      人生格言

　成功不是急功近利的模仿，理想也不是人云亦云的跟随。真正能够有所成就的人，都有着对自我的清晰认知、对目标的慎重选择，然后相信滴水穿石、久久为功，用实际行动为自己的梦想添砖加瓦。

今年，主账户的收益率为25%，跑赢沪深300指数将近51%，在市场这么不好的情况下，取得这样的投资成绩，其一，是运气使然；其二，是陕西煤业的布局；其三，是套利长江电力重组。

前期，套利长江电力完成后，谁能想到今日长江电力的股价，再次回到了20元以下，毫不犹豫，再次买到了个股要求的满仓位置（20%）。

我个人最喜欢的指数就是沪深300，最喜欢的股票就是长江电力。其实，这一生有他们两个陪伴，足矣！

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