1、本周市场回顾

截止本周收盘，全市场主流指数的本周涨跌幅和年度涨跌幅，以及历史累计的年化收益率的情况，详见以下附图：

从以上统计数据可以看出，除了上证指数以外，本周整体的趋势是股跌债涨，逆转了上周债跌股涨的趋势，正在修复债市恐慌抛售急跌的行情，已经企稳了！

在目前熊市的市场情况下，大盘指数历经将近32年的风雨牛熊，依然取得了年化收益率为11.5%，时间不仅是老天的馈赠，更是投资者最好的朋友！

2、全市场估值表

指数或企业的估值，有相对估值和绝对估值之分。相对估值指标，就是我们投资者常见的市盈率、市净率、市销率和市现率等等；

市盈率、市净率只是估值指标，而非估值本身，换言之，市盈率低、市净率低，并不意味着这只股票或指数就真的很便宜；市盈率高、市净率高，也不意味着一只股票或指数就真的很贵。

关键是具体的问题，还要具体分析，再看公司的实际经营情况，才是明智之举！

绝对估值是一种现金流贴现定价模型（DCF），主要采用的是现金流贴现和红利贴现的方法，目前对指数的绝对估值，我主要采用金鹅自由现金流贴现定价模型。自由现金流折现。

简单来说，就是估算一家公司或指数，未来可以赚多少钱，然后折现到现在。

由估值表可知，无论从相对估值看，还是从绝对估值看，全市场和沪深300指数的估值，皆处于合理偏低的区域，市场的情绪正在慢慢的降温！

投资不仅是科学，也是艺术！所以买卖的交易决策，不要单独只看某个指标，就一拍脑袋决定了。如果真是这样简单易为，投资收益率最高的，非电脑莫属！

虽然，宁要模糊的正确，不要精确的错误！但也不能随意而为之，需要综合市场多方面因素后，再做出最理性的决定，才是明智之举！

3、啥叫『价值』投资

对真正懂投资的人来说，「价值投资」是一句废话，一个东西没有价值，谁会去投资呢？投资就是投资，没有所谓的「价值投资」。

没错，这句话就是巴菲特，在1992年致股东信中说的：

所谓的『价值投资』根本就是一句废话！

那么，到底什么是投资呢？我想引用投资界的大师们，巴菲特、格雷厄姆和段永平的相关论述的定义。

这三个定义，虽然表面文字略有不同，但核心思想，却是殊途同归，也告诉了我们到底该怎样去开始做投资。

格雷厄姆：摘自《聪明的投资者》

投资行为是建立在详尽分析基础之上，能够承诺本金安全和令人满意收益的行为，一切无法满足上述条件的行为都是投机行为。

巴菲特：投资是放弃今天的消费，为了在以后的日子里，能够有能力，更多的去消费。

段永平：（以下摘自段永平网易博客）

（1）买股票就是买公司，所以同样价钱下买的公司是不是上市公司并没有区别，上市只是给出了个退出的方便而已；

（2）公司未来现金流的折现就是公司的内在价值，买股票应该在公司股价低于其内在价值时买，至于应该是 40%还是 50%（安全边际）还是其他数字则完全由投资人自己的机会成本情况来决定；

（3）不懂不做（能力圈）是一个人判断公司内在价值的必要前提（不是充分的）；

（3）“护城河”是用来判断公司内在价值的一个重要手段（不是唯一的）。

最后，我想说的是，以上自己都彻底悟到了和弄懂了，您可以慢慢开始您的投资之行了！但投资之路起步容易，真的要想成功的走到尽头，还需要强大的内心承受力和坚持的隐忍！