还记得上半年，跟大家提到过机场航运这个板块吗？

当时说，还没有专门的ETF去跟踪。

但从现在开始就不同了，专门投资于交通运输行业的交运ETF终于来了！快跟着丸子来了解一下吧~

我们都知道在2020年疫情后，交通运输行业其实受到了比较严重的打击，因为很多人都被动减少了出行。

但这一现象在今年得到好转。像国外很多地方开始放宽了入境限制，而国内政策也说要“最大程度减少疫情对经济的影响。”

所以，对于与经济形势息息相关的交运行业或带来一定利好。这也反馈到了资本市场当中，因为从今年年初到10月底，交通运输行业累积跌幅只有6.02%，绝对收益在30个中信一级行业中排名第二，仅次于煤炭。如果相比于万得全A指数，更是多了16.94%的超额收益，

可见市场对其信心越发强烈。那我们如果将交通运输行业拆解来看，可以分为4个子行业：

1，航空机场

疫情以来，国内航空需求受到严重影响，客流量与航班量锐减，航空板块的价值较疫情前已降到历史低点。但今年开始，有多个政策开始实施。比如，8月14日宣布优化调整国际定期客运航班熔断措施，11月11日正式取消入境航班熔断机制。可见，政策的逐步放松释放出积极信号。

2，航运港口

2022年以来，全球新冠肺炎疫情蔓延叠加俄乌冲突加剧了市场供需的不平衡，原油需求快速上涨导致国际原油价格大幅上升，为原油运输需求以及运费带来中长期的上行支撑。

3，公路铁路

近两年由于疫情反复，各地出行管控措施不断升级，导致城际间居民流动性大幅下降，其中，以铁路为代表的公共交通运输行业首当其冲。但铁路运输行业的底层逻辑并没有发生改变。铁路行业所处的周期位置要优于公路、机场和港口，在中短途旅游出行以及商务需求方面，高铁动车产生的替代性需求十分旺盛。如果能将疫情产生的客运量偏移修正，铁路运输行业将重新开启稳定盈利的新时代。

 4，物流

今年以来，随着防控疫情措施的逐步优化，疫情对快递行业的影响逐步减弱，同时伴随着传统旺季的来临，行业盈利情况有望持续改善。

所以当宏观经济的逐步复苏，或有望带动交运行业新一轮的行情。

而这一次上市的南方交运ETF（159662）跟踪的是国证交通运输行业指数，成分股大多属于航运港口、航空机场、物流和铁路公路子板块的龙头企业。

【前十大权重股】

前十大权重股合计占比58.72%，集中度较高。成分股与我们日常出行息息相关，像顺丰控股、京沪高铁、中远海控、上海机场、大秦铁路等都有所涵盖。

同时也覆盖了部分中小盘企业，可见指数兼具了龙头价值属性和小盘进攻性，市值分布较为均衡。

【收益率】

国证交通运输指数，相较于沪深300、中证500指数，业绩表现平稳，回撤较小。同时，该指数中的公路铁路股具有高分红的属性。从长期维度看，指数分红水平逐年稳定提升，2022年指数股息率迎来了大幅提高。

【估值】

截至2022年12月1日，指数市盈率为20.8倍，位于近十年41.8%的位置。

其实，自从2021年以来，国证交运指数估值就出现大幅下降，相信在航运港口、航空机场、物流和铁路公路板块即将迎来新一轮景气周期共振的背景下，交运指数的估值可以得到修复。

综上所述，因为近两年受到疫情反复的影响，交运板块表现较差。

但随着出行政策趋于边际放松，叠加政策加码，交运行业或可迎来修复行情。

【作业领取处】

南方交通运输ETF（159662）

12月1日：

中概互联亏损-21.94%；恒生科技亏损-14%

我感觉一切都回来了~

提示：本订阅号发布内容仅代表作者个人看法，并不代表作者所属机构观点。涉及证券投资相关内容应以所属机构正规发布的研究报告内容为准。市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。