周一市场上，最让人眼前一亮的竟然是中药ETF。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

当日上涨4%，最直接的原因是现在感染人员较多，大家都要购药，像一些治疗发烧感冒的中成药最近在北京都断货了。

我从12月1日就在美团买药下单，到现在我发烧都退了，药还没有发货，可见最近货源有多紧俏。‍‍‍‍‍‍‍‍‍

对应这些背后的中药企业，股价自然水涨船高。‍

我统计了一下从9月底到现在，中药板块整体涨幅已经达到了46%，的确很猛，所以我们今天就来聊聊中药这个行业吧。

中药里面的龙头企业有云南白药、同仁堂、白云山、片仔癀等等，也有资本市场的新秀以岭药业。‍‍‍

但在A股历史上，中药可不是一直都被光环笼罩，也会陷入很长一段时间的的低迷时期。

在2010-2014年，中药板块相对股市整体来说，具有明显超额收益，也始终跑赢其他医药指数，最高超额收益超过35%，这一时期是中药当之无愧的高光时刻。

数据来源：wind

分析其崛起的原因，2010-2012年正是医保扩容的红利时期，医保支出增加，也基本实现全民覆盖，而2012年的“限抗令”导致部分抗生素市场转向中药注射剂和口服中药，中药享受到了一波切切实实的红利。

但在2018年后，中药板块颓势尽显。相较于股市整体和医药指数的收益差距逐年拉大，风光不再。

究其原因，2017年之后中药行业的营收和利润都呈萎靡之势，市场对其前景担忧导致估值也上不去，业绩和估值双杀。

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而从21年底开始，中药却在医药整体下跌趋势中逆势向上。

事后来看，从21年底开始，中药相关企业经营活动确实在逐步改善，单季度营收增速已经在下降趋势中止住企稳，净利润同比增速也有筑底回暖的迹象。猜测市场预期已经度过了最难的时期。

数据来源：wind

而且从去年开始，有一系列利好的政策频频出台，从顶层设计到具体措施，给市场带来了憧憬的空间。比如：

• 中医药十四五规划正式落地，中药的顶层设计明确；
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• 二十大报告再次明确支持中药发展，关注传承与创新；
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• 医保局单独发文从支出端给予支持；
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• 药监局对中医药新药审评也呈现加速态势；
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• 中医药人才发展的规划正式出台；

只是从近期涨幅来看，中药的确短期上涨较快，近十年的估值水平已快速来到了92.41%的分位水平，中药指数历史估值不高，分位数已不算便宜。中药的利好政策在业绩上是否有有进一步的兑现，可能是决定其业绩持续性的关键因素，还需且走且看。

所以，在当下炒作热情如此高的时候，大家还是要注意节奏，或许短线操作还有空间，但是长期的投资性价比已经不如其他医药细分板块高了。

12月12日：

中概互联亏损-19.32%；恒生科技亏损-7.92%

稳住，我们一定能回本

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