不是我说，最近光伏板块的表现也太差了吧。

从11月初至今，光伏就一直在回调趋势当中，现在已经跌去了20%。‍‍‍‍‍‍‍‍

有不少人说，光伏板块的趋势已经走坏了，真的是这样吗？‍

其实当前光伏板块表现不好，主要是市场有这几个方面的担忧：‍‍

1，担心2023年欧洲无法延续高增长，我们的海外需求面临断档的风险；‍‍‍‍

2，2023年光伏行业可能会有竞争压力加剧的风险；

3，市场担心2024年以后，光伏行业增速会放缓。

只是担忧归担忧，行业发展本来就不是一帆风顺的，总会出现震荡期，就比如说之前的光伏行业也是经历了层层考验才走到今天。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

‍‍‍我国是在1997年正式推出的“光明计划”，当时光伏行业在西部崭露头角。

此时欧美各国也在大力推进光伏起步，推出了各种补贴政策，全球发展浪潮袭来，2004年成为全球光伏产业的元年。

只是虽然此时光伏产业全球开花，但中国企业仅局限于生产组件环节，技术低端、依赖劳动，对上下游没有定价权，处于一个“三头在外”的状态：90%以上的硅晶原料靠进口，90%以上的加工设备买自国外，90%以上的光伏产品销往海外。

随着全球光伏需求的扩张，2005-2008年，硅晶价格从40美元/公斤猛涨到500美元/公斤，海外的硅料厂就提出：“咱们签订3-10年长期合同吧”，害怕继续涨价的企业纷纷签约。

但不幸的是，2008年金融危机爆发，需求萎缩，硅晶价格暴跌，2009年仅有50美元/公斤，签订了长期合同的光伏企业纷纷破产，500多家企业倒闭，仅剩70多家勉强保命。

在经历了这轮洗牌后，政府及时制定政策，推出补助，100亿补贴的“金太阳”方案出炉，同时光伏技术和原材料也在持续突破，终于把光伏企业从深渊中拉了上来。

2009到2012年光伏行业再次崛起，新增装机量从0.16GW提升到4.5GW，硅片产量全球占比也从48%提升到80%。

而此时，海外却因金融危机余波拖累，2011年光伏补贴大量取消，不少光伏行业倒闭，我国在全球光伏竞争中首次收获胜利果实。

但海外光伏巨头纷纷倒闭，他们竟然在破产申请中提出，是因为中国光伏企业恶意倾销所以破产的。

所以随后，欧美便展开了针对我国光伏产业浩大而持久的“反倾销反补贴”浪潮，光伏行业再次迎来重挫。2012年，一半的光伏企业再次破产，只剩112家。

而欧美对我国光伏产品出口的限制并未止步，美国在2014、2017、2018、2019、2021每年都在对我国进行反倾销制裁，欧洲对我国光伏的制裁也持续了6年之久，直到2018年我国光伏产业才重返欧洲市场。

可见，我国光伏行业的发展从来不是直线上升，而是曲线发展。而光伏真正走进大家视线其实是在2020年的下半年，当时随着资金的追逐，板块出现大幅波动。

从2020年4月到2021年8月这段时间，光伏指数相对于万得全A来说，超额收益在200%以上。

与此同时，光伏行业市值也随之猛涨，跃居申万二级行业前列，在100多个行业里位居top5。

财经新闻里也经常看到隆基绿能、阳光电源、通威股份等光伏行业的龙头代表。

那作为备受追捧的清洁能源行业，光伏的真实需求到底如何？

在碳中大背景下，清洁能源是大势所趋，这是无容置疑的。

就连二十大也首次将“双碳”行动写入了报告，展示出深入推进能源革命的决心。

从实际的角度来看，光伏发电的成本确实不断下降，市场需求驱动越来越强。

根据国际可再生能源组织发布的报告，全球光伏发电的成本从2010年到2021年下降幅度达到88.49%，中国降幅更大，成本比全球更低。

预计到2022年底，光伏的成本将低于燃煤发电成本，也因此，我国和全球都有很大的动力持续推动光伏装机。

而我国又是光伏设备出口大国，2021年全球多晶硅企业产量的top10里面，我国就占了7个。

所以，国内国外对于光伏的需求还是很大的。那与之相对应的光伏供给又是如何呢？‍‍‍‍‍‍‍‍

光伏行业的链条可以简单理解为：先用硅料做成硅片，再加工成电池片，然后组装成光伏组件，最后就可以铺到太阳能电站了。

这里面的核心环节是硅料生产，这个环节，技术和资金的壁垒都很高，而且扩产周期长。

具有某种刚性特质，即适应需求不太灵活，往往需要比较长时间才能转过来弯。比如说需求暴增的时候，供不应求，价格就会猛涨，因为产能不能一下到位，只能缓慢扩大。

目前来看，硅料价格仍然处于高位，高位横盘1-2年之久，产能供给逐步释放。如果供给扩大，硅料价格高位拐点出现，那需求可能都会进一步增加，利好产业上市公司的业绩表现。

所以，长期来讲，光伏产业作为清洁能源大力发展是大势所趋，叠加光伏发电成本逐步降低与传统能源打平，在需求端有着强烈的、持续的扩张驱动力。

但短期来看，自从今年三季度以来，市场热点就已经离开了光伏，板块内部的资金也持续流出。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

所以尽管当前行业基本面运行一切正常，甚至局部景气度还大超预期，但整体板块情绪和股价还在走弱。

这除了文章中所提到的市场担忧外，还有就是每一个被资本市场追逐过的板块，虽说不会死去，但巅峰已过，后续行业内部会出现明显分化，想一招鲜吃遍天的日子渐行渐远了。

但好在展望2023年，光伏行业整体规模预计将有45%+以上高增速，叠加当下估值整体处于光伏行业底部水平，所以大家也不用过于担心。

12月21日：

中概互联亏损-21.77%；恒生科技亏损-12.25%

稳住，我们一定能回本

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