提前赎回就是强赎？

我们经常说的可转债强赎，官方书面的用词是“提前赎回可转债”。就像我们买、卖场外基金，官方用词是“申购、赎回”，是一个意思多种表达方式。

我以前其实挺执着于用词的准确和标准的，后来觉得大家能理解就好，语言和文字是用来沟通的，不是用来挑刺的，只要说出来大家能理解就好了。

所以，在聊可转债的时候，强赎就是可转债提前赎回。

强赎的相关规定

上市公司想要强赎可转债，必须是在可转债的转股期，并且需要满足两种情况的任意一种：

1、公司股票在任何连续30个交易日中至少15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%（含 130%）（有少数可转债）；

2、本次发行的可转债未转股余额不足 3000 万元。

这是在《可转债募集说明书》约定的，当满足条件时，上市公司可以强赎可转债，也可以不强赎，上市公司董事会说了算。

交易所关于强赎的规定：

1、上市公司预计可能触发强赎的，应当在触发日5个交易日前及时发布提醒公告，让投资者注意风险。

2、触发强赎当天，上市公司应该召开董事会决定是否强赎，并公告。上市公司没开董事会没公告的，就是放弃本次强赎机会。

3、上市公司决定强赎的，要及时公告，并且在之后每个交易日公告一次。从触发赎回到最终赎回摘牌，时间不得低于15个交易日，不得超过30个交易日。如果股票在最终赎回日前4个交易日有全天停牌的情况，则按停牌日子顺延（这一条，深交所和上交所规定字面不同，上交所规定是“重新办理赎回业务”，这话太深奥，无法理解）。

4、上市公司决定不强赎的，要说明情况，并且至少3个月内不得强赎，还要在公告中说明什么时候开始重新计算强赎的触发条件。

强赎的意义

强赎有一个大前提，就是可转债必须处于转股期！

因为上市公司不愿意真金白银把可转债赎回去的，强赎的黑话是：

“再不转股，你130+的可转债，我就100加几分钱收回来了。”

“不能一起愉快地玩耍了吗？”

“又菜又爱玩，你这样会越玩钱越少的。”

“太残酷了。”

“少废话，留给你的时间不多了，要么转股，要么卖掉换愿意转股的人来。”

可转债强赎的价格是面值100元加上当期应计利息，利息一般不超过1元的，也就是不超过101元的价格，赎回市场价超过130元的可转债。这明摆着就是逼投资者转股，不转股最终被赎回，1手债亏损可能超过30元。

迫于大幅亏损的压力，最终可转债大部分都会转股，只有极少倒霉蛋忘了转股被强赎了。

可转债强赎摘牌后，上市公司就没了这笔债务，债产负债表好看了，无债一身轻。

强赎的演绎

强赎，就是上市公司将在大半个月后，用100元加上一丁点利息就把可转债赎回了。在这大半个月的时间里，投资者要努力减少自己的损失。

如果可转债转股有溢价，意味着转股会亏（溢价率多少大概就亏多少），不如直接卖掉可转债。

如果溢价率显示是负数，意味着转股能赚，转股比卖掉更划算，但转股要第二天才到账，万一第二天开盘股价继续跌，那也可能亏。

昨晚，盘龙转债、百川转债和杭叉转债宣布强赎。

今天，盘龙转债大跌16.55%，因为昨天收盘时，盘龙转债的溢价率超过21%。

2月初，卡倍转债宣布强赎，第二天跌幅超过10%。原因依然是溢价率太高。

我实在想不通，在那么高溢价率的情况下，为什么有人会持有可能强赎的可转债，难道是因为爱？

很离谱的是，今天盘龙转债开盘后，还有一分钟时间是持续反弹的，从160元涨到168元，跌幅只有6.26%，这种肯定是持有盘龙转债的人，希望通过反弹吸引一部分人接盘。有些人是会盲目买入的，只要跌幅够大，就有人会买进去博反弹，完全不管下跌原因是什么的。

公告强赎之后，可转债首先会消灭溢价率——直白地说，就是溢价率有多少，就跌多少！这个效率很快的，一两天就跌到溢价率为0，最终溢价率会在正负1%之间小幅震荡。

在溢价率正负震荡的时候，下跌依然是主旋律，因为转股的人会卖出股票，这很容易让股价跌下去，进而带动可转债继续下跌，双输。

不是机会的机会

如果，在可转债溢价率为负数的时候，融券（跟证券公司借正股）卖出正股，然后买入可转债并申报转股，大概就赚钱了，收益率跟溢价率差不多。

但这是机会很少，因为溢价率不高，也因为很难融到券。

所以，从可转债宣布强赎，最明智的决定应该是卖出，删自选。

大家好，我是酱婶，常驻她理财。因为2022年可转债实施了新规定，我计划在2023年逐步更新一些可转债的基本知识。感恩阅读，有问题请留言交流。

文中观点只是个人看法，不是投资建议！