最近这段时间，「中字头」在狂飙！！‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

以同花顺编制的「中字头股票」指数为例，在近两个月的时间内，该指数涨幅超过18%。‍‍‍‍‍‍‍‍‍

就拿这段时间比较火爆的三大运营商为例：‍‍‍

中国移动，近7个月涨幅50%‍‍‍‍

中国联通，近7个月涨幅80%‍

中国电信，近7个月涨幅70%‍

运营商们都纷纷创下来回归A股以来的新高。‍‍‍‍‍‍‍‍

‍‍‍‍‍那问题来了，「中字头股票」究竟包括哪些？最近上涨的逻辑是什么？有哪些ETF可以参与呢？

在今天这篇文章，丸子就来跟大家一一解答。‍‍‍‍‍‍

一，「中字头」到底是什么意思？‍‍‍‍‍‍

首先，「中字头」一般是指名字以中国命名的股票。

按照国家要求，只有与民生或经济发展有很大联系的企业才能以中国开头，所以「中字头」概念也大多是国企和央企。

国有企业是指国务院和地方人民政府分别代表国家履行出资人职能的国有独资企业、国有资产公司以及国有资本控股公司，包括中央和地方国有资产监督管理机构和其他部门所监管的企业本级及其逐级投资形成的企业。

而中央企业主要包括国务院国资委、银保监会、证监会管理的以及国务院其他部门或群众团体管理的企业。

所以国企和央企是我国国民经济的重要组成部分，是国有经济发挥主导经营的骨干力量。从行业分布来看，主要集中在国防军工、机械、电力及公用事业等行业。

在资本市场中，央企控股的上市公司接近450家，近五年累计向所控股上市公司注入优质资产近6500亿元。

同时，央企持续加大新兴产业投入，累积投资额从2017年的6900亿元增加至2021年的1.3万亿元，推动新能源汽车、北斗、电子商务、区块链等一批新兴行业发展。

二，近期「中字头股票」上涨的逻辑是什么？

首要逻辑是「中国特色估值体系」。

在去年11月份，证监会主席易会满在2022年金融街论坛年会上首次提出「中国特色估值体系」的概念。‍

像「中字头」这类股票，一般都是国家的核心资产，但价值却被低估。‍‍‍‍‍‍‍

所以，监管层提出要打造中国特有的估值体系，更好发挥资本市场的资源配置功能。

其次，在今年3月3日：‍‍‍‍

国务院国资委召开会议，对国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署。

会议强调：国有企业在经营效率、新兴产业布局、科技创新能力等方面对标世界一流企业仍存在差距，并提出明确发展要求。

未来国有企业将进一步聚焦全员劳动生产率、净资产收益率、经济增加值率等指标，进一步提质增效稳增长，切实提高资产回报水平。

这其中，有一点需要关注，未来对国企的考核方式也从净利润转向ROE（净资产收益率），用营业现金比率替换营业收入利润率指标，对盈利能力、价值实现能力的考核更加重视。

三，有哪些与「中字头」相关的ETF可以关注？

1，开放共赢ETF‍

这类基金发行的目的就是通过资本市场传播“开放共赢”的中国理念和价值观。

跟踪的是富时中国国企开放共赢指数，该指数由100只成分股组成，包括80家A股公司和20家在港上市的中国公司。

所以，该指数成分股聚焦央企龙头，反映的是在中国大陆和中国香港上市的中国国有企业的表现。

四季度持仓情况：‍

从前十大重仓股来看，更多的是传统周期行业的优质央企龙头，在“中字头”概念上覆盖很全面，包括石油、建筑、电信、石化、煤炭等行业。

同时，周期品与基建行业是开放共赢指数的权重行业。

除此以外，该指数还具备高股息、低估值、低波动的特点，在2017-2020年度，开放共赢指数整体股息率平均达到3.09%。

我将市场上的开放共赢ETF都整理在下方表格了：‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

可以关注南方开放共赢ETF（517180）

不过，这类基金属于主题ETF，在整体基金投资中可以作为卫星资产配置，感兴趣的朋友适当参与即可，金额不宜过大。

2，与$国企改革相关的指数。

这个指数叫中证央企结构调整指数，是从沪深市场央企上市公司中综合评估其在产业结构调整，科技创新投入，国际业务发展等方面，选取其中具有代表性的上市公司作为指数样本，来反映沪深两市央企结构调整板块的整体表现。

这个指数囊括了关系到国家重点战略，国民经济命脉以及国际民生的主动行业行业龙头，在经济平稳以及供给侧改革或自发调整顺利的前提下，通过成本优势和产业链一体化优势获得盈利估值双重提升。

从指数分布来看，主要重仓股分布国防军工，电力设备，计算机，公用事业等，几乎囊括了发改委试点中的全部重要领域，完美契和央企结构调整方向具有战略新兴特征，顺应当前宏观经济背景。

而且当前这只指数的估值也比较低，从估值水平看，央企结构调整指数的估值是12.14倍，估值较低。

而且从股息率来看，央企结构调整指数股息率4.04显著高于上证综指，沪深300，中证500等市场主流指数。

可以关注华夏央企结构调整ETF（512950）

3，还可以关注一下基建板块。

今年板块涨幅在15%，具体可以点击过往链接查看。

总结一下，在「中国特色估值体系」的大背景下，「中字头」股票有可能会估值重塑，但能否成为主线品种仍需要市场的检验。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

所以在关注时，还是要注意板块轮动风险，把握好市场节奏。

「丸子日报」（2023/3/6版）：

中概及其亲戚们的最新进展

中概互联亏损-15.14%；恒生科技亏损-8.8%

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