不知道你们有没有一种感觉，就是听过很多投资道理，但实际操作仍然一塌糊涂。比如：

每个人都知道应该低买高卖，然而，我们还是经常高买低卖；

每个人都知道打败市场是非常难的，但我们在投资时仍然会认为自己能做到这一点；

每个人都知道，无论是机构还是大V，都无法准确预测市场走势，但投资者仍然会相信他们的一些预测……

其实不止我们普通人，资深的学者也逃不过。

20世纪50年代，有一位线性规划专家叫哈里·M.马科维茨，他的投资理论非常厉害，曾发表论文准确地展示如何权衡风险与回报，而且在1990年与他人共同获得了诺贝尔经济学奖。但现实是，他明知道自己这套理论是科学合理的，却无法应用到自己的投资组合中。

出现这种矛盾的原因是，我们的大脑有2个思考系统：一个是数千万年前就存在于我们大脑的原始细胞，通过直觉和本能决策；一个是慢慢发展出来的相对现代、有分析力的神经元回路，可以理性分析，但它们往往无法与大脑最古老部分催生的强烈情绪匹敌。这就是为什么我们的大脑经常驱使我们去做一些在不符合逻辑的事情。

所以，有句话是这么说的，投资者最大的敌人往往是自己。

那该如何打破这种怪圈呢？由于大脑本身的构造，完全消除不理性也是不可能的，但我们可以不断从过往经验和思考中纠偏，比如：

设定务实的、可实现的目标；成为一个更冷静、更有耐心的投资者；远离市场上的噪音；衡量自己专业能力的极限；控制自己能控制的事情，其他的则淡然放下等等。

随着我们在市场里待的时间越久，相信我们的投资体系、投资框架都会逐渐完善。

Y计划主打长钱投资，每周二至周四发车，希望陪大家一起保持理性，做有利于长远目标的事。

1、买入倍数

最近市场震荡，处于彩虹图的第二档位置，我们认为这仍是不错的布局区域，本期买入1.3倍。

2、Y计划仓位配置

根据目前市场的位置，本期Y计划权益类与固收类比例继续保持6:4。

成分基金仅做展示，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

Y计划会灵活的做仓位管理。近日市场仍在低位，我们将股票类资产的仓位控制在一个中等偏上的位置，相比之前进攻性有所提升，也留出一定的腾挪空间。通过仓位的灵活管理，目标是把长钱的风险控制做得更妥当一些，这样才能有拿得久的动力。

3、买入具体品种

Y计划结合市场和行业本身的估值，持续买入低估值、潜力大的板块，本期聚焦半导体芯片、创业板指。

成分基金仅做展示，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

-芯片行业在经历了较长期的下行周期后，当下位于周期底部；国证芯片指数目前10年PE分位33.33%，PB分位仅为16.56%。同时叠加科技创新、国产替代的国家战略，以及人工智能突破性的发展，未来有望在政策利好和行业周期上行的利好因素下，有较好表现。

-创业板指仍然具有较高的营收和净利润水平，但近一年半多时间持续下跌，目前10年PE分位仅为4.15%，PB分位也仅为15.15%，估值水平较低。在高盈利、低估值的业绩驱动下，创业板指有望有较好表现。

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基金投资组合策略为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。过往业绩不代表未来表现。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行阅读相关法律文件，自行做出投资选择。详情见《投资顾问服务风险揭示书》。

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金投资组合策略为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现保证。市场有风险，基金投资需谨慎。

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